黄金珠宝行业2023年报及2024年一季报综述：业绩表现稳健，关注渠道扩张-240506-招商证券
- 报告编号：32900
- 报告名称：黄金珠宝行业2023年报及2024年一季报综述：业绩表现稳健，关注渠道扩张-240506-招商证券
- 报告来源：互联网用户上传
- 关键词：行研报告
- 报告页数：13 页
- 预览页数：6
- 报告格式：pdf
- 上传时间：2024-08-13
- 简介摘要: (原创分析) 黄金珠宝行业在2023年的年报及2024年一季报中表现出稳定的渠道扩张和出色的业绩。尽管受到金价短期上涨的影响，导致销量受到抑制，需求转向低毛利率产品，但头部品牌依然保持了增长势头。预计2024年黄金珠宝终端消费需求短期承压但全年平稳，维持行业“推荐”评级。特别建议关注具备品牌和产品优势且渠道持续扩张的龙头企业，如老凤祥、菜百股份、周大福、周大生。 金价在2023年持续震荡上行，零售端金银珠宝销售同比增长放缓，反映了黄金珠宝终端销售量下滑。核心标的表现方面，尽管2023年业绩亮眼，但24Q1增长放缓。盈利能力受产品结构变化影响，毛利率和净利率有所分化。 投资建议方面，预计2024年全年金价有望震荡上行，黄金珠宝终端消费需求短期承压但全年相对平稳，行业仍属可选消费中的较优品类。建议关注具有品牌口碑、渠道持续扩张、产品创新的龙头企业，如老凤祥、菜百股份、周大福、周大生。 风险提示包括金价波动的风险、宏观环境波动及金价高企致需求下滑的风险、渠道拓展速度不及预期的风险以及头部企业竞争加剧的风险。 本报告由招商证券股份有限公司编制，仅供参考，不构成投资建议。报告中的内容和意见不构成对任何人的投资建议，且报告中的信息或所表述的意见不构成对所述证券买卖的出价。报告版权归本公司所有，未经书面许可，不得复制、引用或转载。
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