机械行业：出行需求推动城轨新建设，车辆大存量带来维保空间_中国银河

行研报告 1 2024-11-17 0 worker

报告编号：369211
报告名称：机械行业：出行需求推动城轨新建设，车辆大存量带来维保空间_中国银河
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：40 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-18
简介摘要: (原创分析) 图 4：地方政府专项债发行额（亿元） ………………………………………………………………………………………………………. 4 图 5：轨道交通 PPP 项目数量（个）和投资额（亿元）1 …………………………………………………………………………………. 5 图 6：日本地铁密度(km/km2, Y 轴)与城市化(X 轴) ………………………………………………………………………………… 6 图 7：中国城镇化率稳步增长3 …………………………………………………………………………………………………………………….. 7 图 8：2018 年中国及部分发达国家城市化率 ………………………………………………………………………………………… 8 图 9：人口对数变化与地铁开通时间 …………………………………………………………………………………………………………… 9 图 10：地级及以上城市市辖区年末总人口分档统计 …………………………………………………………………………….. 10 图 11：城市轨交、公共汽电车，出租车客运量增长率 ………………………………………………………………………….. 11 图 12：国内部分城市轨道交通日均客流量（万人） ……………………………………………………………………………. 12 图 13：北京中心城日均出行方式占比（不含步行） ………………………………………………………………………….. 13 图 14：部分国际主要城市地铁面积密度（km/km2） ……………………………………………………………………… 14 图 15：部分国际主要城市地铁人口密度（km/人） …………………………………………………………………………… 15 图 16：19 个规划城市群 ……………………………………………………………………………………………………………………… 16 图 17：城际快速铁路通车里程预测 ……………………………………………………………………………………………….. 17 图 18：轨道交通全年完成投资额（亿元）和 YOY（%） …………………………………………………………………….. 18 图 19：城市轨道交通年新增里程预测 …………………………………………………………………………………………… 19 图 20：中国高铁年新增里程预测 ……………………………………………………………………………………………… 20 图 21：中国快速铁路新增里程汇总（修正后） ………………………………………………………………………….. 21 图 22：动车组高级修招标规模（组） ………………………………………………………………………………………… 22 图 23：全国机车保有量（台） ………………………………………………………………………………………………….. 23 图 24：全国动车组保有量（组） ……………………………………………………………………………………………. 24 图 25：全国客车(非动车型)保有量（辆） …………………………………………………………………………………. 25 图 26：全国货车保有量（辆） ……………………………………………………………………………………………….. 26 图 27：动车组分模块零部件市场（修正） …………………………………………………………………………………. 27 图 28：动车组分需求零部件市场（修正） …………………………………………………………………………………. 28 图 29：净资产收益率（%） …………………………………………………………………………………………………….. 29 图 30：收益质量（营业利润/利润总额，%） ………………………………………………………………………………. 30 图 31：销售毛利率（%） ………………………………………………………………………………………………………. 31 图 32：销售净利率（%） ………………………………………………………………………………………………………. 32 图 33：资产负债率（整体法） …………………………………………………………………………………………………. 33 图 34：流动比率（整体法） …………………………………………………………………………………………………….. 34 图 35：铁路交通设备板块 PE（TTM，整体法，剔除负值） …………………………………………………………. 35 图 36：铁路设备板块 PB（TTM，整体法） ……………………………………………………………………………. 36 图 37：铁路设备板块经营情况 …………………………………………………………………………………………… 37 图 38：华铁股份深度布局轨交车辆装备全产业链 ……………………………………………………………………… 38 图 39：主营业务收入构成及增长趋势 ……………………………………………………………………………………. 39 图 40：公司轨交业务构成（2020 年） …………………………………………………………………………………. 40 图 41：西屋法维莱的合并历史 …………………………………………………………………………………………… 41 图 42：西屋法维莱主营业务收入构成及增长趋势 ………………………………………………………………. 42 图 43：并购对西屋法维莱收入增长贡献较大 …………………………………………………………………………. 43 图 44：主要业务收入（万元，快速铁路为修正数据） ……………………………………………………………. 44 图 45：技术研发与产品迭代 …………………………………………………………………………………………… 45 图 46：“新基建”智能轨交 ……………………………………………………………………………………………… 46 图 47：城市轨道交通年新增里程（修正） ………………………………………………………………………… 47 图 48：公司信号系统分模块营业额（亿元） ……………………………………………………………………… 48 图 49：公司轨道交通控制领域主要系统示意图 …………………………………………………………………….. 49 图 50：高铁建设周期示意图 ……………………………………………………………………………………….. 50 图 51：公司主营业务收入构成（亿元） ………………………………………………………………………….. 51 图 52：2016 至 2019Q3 新增订单变动 ………………………………………………………………………. 52 图 53：2016 至 2019Q3 在手订单变动 ………………………………………………………………………….. 53 总结：本文详细分析了中国轨道交通行业的发展现状、未来趋势、主要参与企业的业务布局、竞争优势以及市场前景。报告指出，随着国家政策的支持和城市化进程的推进，轨道交通行业将持续快速发展，特别是在城际和城市轨交领域，预计将有大量的建设和投资需求。此外，轨交零部件市场，尤其是更新维保市场，也将随着现有轨交网络的扩大和车辆的老化而迎来增长。主要企业如华铁股份、天宜上佳、交控科技和中国通号，在各自的细分领域内具备显著的优势，并通过技术创新和业务拓展，积极应对市场变化，有望在未来实现稳健增长。然而，报告也提醒投资者注意基建和铁路投资低于预期等风险。