海外互联网：腾讯Q2核心利润超预期，下半年业绩压力略升，中长期仍有成长动能——腾讯控股_天风证券

行研报告 1 2024-11-17 0 worker

报告编号：369259
报告名称：海外互联网：腾讯Q2核心利润超预期，下半年业绩压力略升，中长期仍有成长动能——腾讯控股_天风证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：18 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-18
简介摘要: (原创分析) 本报告为关于腾讯控股（700.HK）的海外互联网证券研究报告，由天风证券分析师孔蓉和王梦恺撰写。报告详细分析了腾讯Q2的业绩要点，包括核心利润增长和毛利率好于市场预期，雇员成本推动经营开支较快增长。腾讯收入同比增长20.3%，Non-IFRS归母净利润同比增长13%，超出市场预期。社交平台方面，微信小程序GMV同比增长超过一倍，视频号内容生态持续向好。游戏业务短期国内手游增长放缓，但关注新游上线后弹性改善和中长期出海潜力。网络广告业务社交及其他广告增长亮眼，网络广告毛利率保持韧性。金融科技及企业服务收入维持较高增长，通信和效率办公SaaS产品矩阵优势显著。分析师认为，尽管下半年业绩增长面临压力，但腾讯在社交和通信领域的深厚壁垒以及游戏出海、视频号、企业服务的成长空间将支撑其估值。报告同时提示了宏观经济放缓、监管政策趋紧等风险。投资者应独立评估报告信息，并考虑个人投资目的、财务状况和特定需求。天风证券及其关联人员可能持有报告中提及公司所发行的证券并进行交易，投资者请勿将本报告视为唯一参考依据。