保险Ⅱ行业点评报告：负债端复苏力度决定反弹高度，信心比黄金更珍贵_东吴证券

行研报告 1 2024-11-17 0 worker

报告编号：409452
报告名称：保险Ⅱ行业点评报告：负债端复苏力度决定反弹高度，信心比黄金更珍贵_东吴证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：6 页
预览页数：3
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-19
简介摘要: (原创分析) 东吴证券研究所发布了一份保险Ⅱ行业的点评报告，由证券分析师胡翔、葛玉翔和朱洁羽共同撰写。报告认为，保险行业的反弹胜负手已不再是资产端，而是负债端，负债端复苏力度将决定反弹高度。报告中提到，疫情对保险行业负债端的影响已持续三年，2022年A股上市险企新业务价值（NBV）仅达2019年的45.2%，若2023年恢复至2019年的50%和60%，对应的NBV同比增速将分别为10.5%和32.6%。报告还强调，价值复苏从曙光初现到数据验证，1Q23上市险企NBV增速由负转正，预计1H23将进一步提升至两位数。此外，新准则的正面影响超预期，使得ROE和净利润增速指标的重要性显著提升。报告建议，保险作为宏观经济复苏的直接受益者，当前板块市盈率（P/EV）仍处于历史低位，推荐中国太保、中国平安、中国财险、中国人寿和新华保险。同时，报告也提醒投资者注意宏观经济复苏低于预期和寿险业转型低于预期的风险。