化工行业2022年报及2023一季报总结：景气周期筑底，需求静待修复_中泰证券

行研报告 1 2024-11-17 0 worker

报告编号：410014
报告名称：化工行业2022年报及2023一季报总结：景气周期筑底，需求静待修复_中泰证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：29 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-19
简介摘要: (原创分析) 根据提供的内容，以下是关于化工行业2022年年报及2023年一季报的总结：化工行业在2022年经历了需求回落和油价波动，行业景气高位回落。尽管化工行业收入和业绩稳步增长，但毛利率和净利率有所下滑，主要是由于高原料成本价格下化工品价差收窄。同时，期间费用得到优化，企业降本增效成果显著。营运能力方面，现金流增长，存货和应收账款周转天数有所增加。2023年Q1，化工行业进入淡季筑底期，收入与业绩有所下滑，但盈利能力有所改善，行业或逐步由淡季筑底逐步触底回弹。对于投资建议，建议关注万华化学、华鲁恒升、宝丰能源等龙头白马公司，以及受益于政策驱动和消费升级的民爆、氟化工和新材料行业。此外，消费复苏将带动下游开工负荷提升，出口需求增长同样带来广阔空间，建议关注桐昆股份、新凤鸣等公司。风险提示包括宏观经济下行、大宗原料价格剧烈波动、行业政策风险以及公司新项目进展不及预期等。对于基础化工行业，2022年营收增速放缓，归母净利润下滑，但盈利波动分化明显。2023Q1基础化工行业营收和归母净利润同环比均下降，但归母净利润环比显著提升。从子行业来看，部分基础化工行业实现了营收和归母净利润的同比增长。对于石油石化行业，2022年行业业绩保持高增，但板块盈利在22Q2达峰后持续收缩。2023年一季度营收延续下行态势，但归母净利润强势反弹。分子行业看，2022年营收增速和归母净利润增速前三的行业分别是油气开采、油品石化贸易和炼油化工。盈利能力方面，2022年石油石化行业毛利率和净利率有所下滑，但期间费用小幅下滑。2023年一季度，石油石化行业毛利率和净利率环比有所下滑，但盈利有所改善。总体而言，化工行业在经历了一段景气周期筑底期后，需求开始静待修复，行业可能逐步由淡季筑底逐步触底回弹。同时，投资者应关注宏观经济、大宗原料价格、行业政策等风险因素。