上市券商22年年报及23年一季报综述：投资收益显著改善带动业绩高增，其他业务尚待回暖_中原证券

行研报告 1 2024-11-17 0 worker

报告编号：412010
报告名称：上市券商22年年报及23年一季报综述：投资收益显著改善带动业绩高增，其他业务尚待回暖_中原证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：32 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-19
简介摘要: (原创分析) 由于上述内容过长，无法一次性提供完整的文本内容。以下是根据提供的文本信息，对上市券商22年年报及23年一季报的总结： **上市券商22年年报及23年一季度报告综述** 上市券商在2022年的业绩表现普遍下滑，尽管头部券商展现出较强的韧性，但整体业绩下滑，尤其是自营业务。2022年，证券行业营收和净利润分别下滑21%和26%，经纪业务收入占比重回榜首，自营业务占比则下滑至近十年来的最低值。头部券商在投资收益（含公允价值变动）上普遍下滑，导致整体业绩下降。然而，23Q1业绩显著改善，自营业务显著扭亏，但其他业务尚待回暖。上市券商各项业务在22/23Q1均出现下滑，自营业务是最大变量。自营业务因股、债二级市场的波动而受到影响，头部券商通过发展非方向性业务如场外衍生品业务，增强了其业绩韧性。尽管经纪业务是券商的基础业务，但在2022年出现下滑，23Q1仍有所下滑。投行业务在22/23Q1遭遇短期瓶颈，股权融资规模下滑，债权融资规模小幅波动。对于投资策略，报告建议投资者维持对证券行业业绩重拾升势的预期，但不宜过度乐观。预计全年业绩升幅在20%以内，券商板块估值有望回升。投资者应关注低估值的头部券商和基本面改善显著的中小券商。同时，报告提醒投资者注意市场波动、行业改革进度及超预期事件带来的风险。 **风险提示** 1. 权益及固收市场环境转弱可能导致行业整体经营业绩下滑。 2. 市场波动风险。 3. 资本市场改革进度及力度不及预期。 4. 超预期事件对证券行业整体经营业绩的影响。