新能源发电设备行业研究：光伏行业月度跟踪：价格触底有望淡季不淡，看好可持续预期修复_国金证券

行研报告 1 2024-11-18 0 worker

报告编号：415820
报告名称：新能源发电设备行业研究：光伏行业月度跟踪：价格触底有望淡季不淡，看好可持续预期修复_国金证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：17 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-19
简介摘要: (原创分析) 行业观点：光伏产业链中，上游价格已触底，排产显著提升。6月产业链价格加速下跌，7月上游硅料及硅片库存下降至合理水平，价格企稳，下游电池片、光伏EVA树脂价格略有反弹。至7月19日，多晶硅致密料/N型料价格反弹，硅片价格持稳，P型/N型电池片价格略反弹，PERC/TOPCon组件价格小幅下降。随着硅料价格触底，N型硅料价格连续三周上涨，N型硅料溢价幅度扩大，盈利差异拉大。预计7月组件产出提升至约46GW，预计行业整体排产和出货量将在下半年逐月提升，并在Q3末/Q4初达到50GW+。需求方面，国内新增装机超预期，海外新兴市场需求快速增长。1-6月国内新增光伏装机78.4GW，同增154%，6月新增17.2GW，同增140%，环比增长33%，超预期。预计去年年度策略预测的“国内全年新增装机150GWac、同比增速超70%”将超额完成。1-6月电池组件累计出口119.3GW，同比+25.4%，其中6月国内组件出口16.64GW，同比+9.2%，环比-8.3%，电池出口2.63GW，环比-51.0%，同比+47.6%。预计2023/2024年全球光伏交流侧装机同比增长58%/30%至368/480GWac。集采数据跟踪显示，集中式地面电站项目储备充足。央国企大型组件集采招标/开标/定标量同比显著增加，6-7月P型/N型组件投标均价在1.26-1.67元/W，7月定标价格略降，但N/P型价差仍维持高位。新技术观点更新：HJT产业化有望否极泰来。年内0BB、双面微晶、电镀铜技术均已有实质性进展，降本增效路径清晰。预计HJT在2023年的有效产出将首次达到10GW以上，年底实际落地产能有望接近60GW，规模效应将带来成本进一步下降。电镀铜作为未来晶硅路线进一步降本提效的关键手段，将进入快速发展期。投资建议：当前光伏板块处于情绪、估值、预期三重低位，建议重点布局α突出的环节/公司/主线，包括一体化组件龙头、储能及运营商、强周期环节龙头、新技术方向供应商、辅材/耗材环节龙头等。风险提示：传统能源价格大幅下降、行业产能非理性扩张、国际贸易环境恶化、储能和泛灵活性资源降本不及预期等。