如何看待城投参与住房收储业务？-240517-华安证券

行研报告 21 2024-09-05 0 worker

报告编号：34567
报告名称：如何看待城投参与住房收储业务？-240517-华安证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：10 页
预览页数：5
报告格式：pdf
上传时间：2024-08-13
简介摘要: (原创分析) 证券研究报告敬请参阅末页重要声明及评级说明内容摘要：如何看待城投参与住房收储业务？一、背景分析住房收储政策是近年来政府为缓解房地产市场压力、满足保障房需求而实施的一项重要政策。随着城镇化建设的推进，棚改安置、保障性租赁等需求逐渐显现，住房收储模式在我国的发展也日趋成熟。政府或城投公司通过收储商品房或已售存量住房，用于满足安置房、保障性租赁等需求，一方面能够帮助楼市去化库存，另一方面也能为居民提供多样化的住房选择。二、城投公司参与的影响 1. 资金来源决定收储难度：城投公司参与住房收储的最大问题在于资金来源。自有资金入场会对公司可用资金造成极大占用，同时回款期普遍较长；以财政拨款形式入场虽不会对城投公司本身带来影响，但会对区域内财政带来一定压力。最理想的方式是通过银行融入长期资金，从政策性银行或商业银行处获取租赁住房贷款。 2. 租售价格决定本息覆盖率：在理想情况下，城投公司通过租赁住房贷款从银行获取低成本的长期资金，短期内还本压力相对较小。收储资产的现金流贡献能力主要取决于收储房屋的租赁或出售价值，租金收益率对本息的覆盖能力起到重要支撑作用。 3. 潜在城投参与主体：地方政府在选择住房收储的承接主体时，更倾向于已经具备相关业务经验的主体，包括地方性房企或专营保障房与安置房的主体。涉房城投参与度较高，江苏与浙江两省涉房城投主体数量较多，存量余额也相对较大。三、风险提示信用债违约风险：需要关注相关地产主体的债务情况及偿债能力，防范可能出现的违约风险。四、总结城投公司参与住房收储业务，将在一定程度上影响房地产市场的格局。政府应制定合理的政策，引导城投公司规范参与，确保其可持续性与风险控制，以实现房地产市场平稳健康发展。（注：以上内容仅为示例性文本，实际报告需基于详细的数据、资料及深入的分析。）重要声明：本报告内容仅供参考，不构成任何投资建议。投资者在做出任何投资决策前，应充分了解相关风险并寻求独立的专业意见。华安证券股份有限公司及其关联机构不承担因使用本报告而产生的任何责任。未经华安证券研究所书面授权，不得以任何方式使用、复制本报告内容。