商业贸易行业周报：金价上行期，珠宝公司毛利弹性来自哪里？_海通国际
- 报告编号：422804
- 报告名称：商业贸易行业周报：金价上行期，珠宝公司毛利弹性来自哪里？_海通国际
- 报告来源：互联网用户上传
- 关键词：行研报告
- 报告页数：12 页
- 预览页数：6
- 报告格式：pdf
- 上传时间：2024-09-19
- 简介摘要: (原创分析) 本文提供了一份详细的海通国际证券研究报告，专注于珠宝行业的金价上行期对珠宝公司毛利弹性的影响。报告首先探讨了金价上行对终端零售和品牌方毛利率的提振作用，随后分析了金价上行对品牌方毛利的不同传导路径，包括批发模式、品牌授权费模式（扣点制）和品牌授权费模式（包干制）。报告认为，金价上行期行业整体对应单克黄金毛利空间增厚，但品牌方受益程度取决于品牌对渠道的议价权、直营占比程度以及公司对黄金原材料成本的把握能力。报告还具体分析了老凤祥和周大生两家公司的表现，并给出了投资建议，包括关注金价上涨受益、业绩弹性较大的个股。同时，报告也列出了行业风险提示，包括消费持续疲软、新业态分流、行业竞争加剧以及监管政策不确定性等。最后，报告提供了重要信息披露、利益冲突披露、评级定义、非美国分析师披露信息、分发和地区通知等附加信息。
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