有色金属行业2024年度策略：莫道浮云终蔽日，总有云开雾散时_中邮证券

行研报告 1 2024-11-19 0 worker

报告编号：427973
报告名称：有色金属行业2024年度策略：莫道浮云终蔽日，总有云开雾散时_中邮证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：100 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-19
简介摘要: (原创分析) 平已下降近一半。图表115：全球锡库存变化（万吨）资料来源：LME，国内社会库存，上期所，中邮证券研究所请参阅附注免责声明72 锡：需求复苏，中枢将上移 ◼ 2023年锡价呈现波动走势，主要受供需关系影响。上半年受秘鲁和缅甸锡矿停产、供应减少影响，锡价一度上涨至24.2万元/吨，下半年因缅甸佤邦停产政策临近，市场担忧供给短缺，锡价再度上涨。 ◼ 展望2024年，随着全球经济复苏和新兴领域对锡的需求增加，锡价有望保持稳定上涨趋势。特别是新能源、光伏、半导体等领域对锡的需求将持续增长，推动锡价中枢上移。 ◼ 从供需角度看，虽然锡矿资源供应有所增加，但受环保政策、劳动力短缺等因素的影响，锡矿开采成本上升，供给难以满足需求的快速增长，供需缺口将继续扩大。 ◼ 投资建议：看好锡价的长期上涨趋势，建议关注锡矿资源丰富、技术先进、成本控制的锡矿企业，以及锡加工和应用领域的优质企业。图表116：锡价中枢变化（元/吨）资料来源：iFinD，中邮证券研究所请参阅附注免责声明73 锡：关注锡矿企业与技术应用企业 ◼ 锡矿资源丰富、技术先进的锡矿企业：如江西稀有稀土金属钨业集团有限公司、云南锡业股份有限公司等，这些企业在锡矿开采、冶炼方面具有优势，能够有效控制成本，提高生产效率。 ◼ 锡加工和应用领域的优质企业：如云南锡业股份有限公司、中金岭南等，这些企业在锡加工、销售和应用方面具有优势，能够充分利用锡矿资源，实现锡产品的价值最大化。 ◼ 随着锡价中枢上移，这些企业的盈利能力有望得到提升，投资者可关注其股价表现。图表117：锡矿企业与技术应用企业资料来源：公司公告，中邮证券研究所请参阅附注免责声明74 八锑：供给延续偏紧，需求保持乐观75 锑：供给延续偏紧，需求保持乐观 ◼ 2023年锑价整体维持偏强震荡，主要由于供给偏紧，部分冶炼商原料紧缺被迫停产。受全球供应链紧张、能源成本上升等因素影响，锑矿开采成本上升，供给难以满足需求的增长。 ◼ 展望2024年，预计锑价中枢将保持上移趋势。一方面，受全球供应链紧张影响，锑矿开采成本上升，供给将持续偏紧；另一方面，随着全球经济复苏和新兴领域对锑的需求增加，需求有望保持稳定增长。 ◼ 投资建议：建议关注锑矿资源丰富、技术先进、成本控制的锑矿企业，以及锑加工和应用领域的优质企业。图表118：锑价中枢变化（元/吨）资料来源：iFinD，中邮证券研究所请参阅附注免责声明76 锑：关注锑矿企业与技术应用企业 ◼ 锑矿资源丰富、技术先进的锑矿企业：如湖南黄金、华钰矿业等，这些企业在锑矿开采、冶炼方面具有优势，能够有效控制成本，提高生产效率。 ◼ 锑加工和应用领域的优质企业：如湖南黄金、华钰矿业等，这些企业在锑加工、销售和应用方面具有优势，能够充分利用锑矿资源，实现锑产品的价值最大化。 ◼ 随着锑价中枢上移，这些企业的盈利能力有望得到提升，投资者可关注其股价表现。图表119：锑矿企业与技术应用企业资料来源：公司公告，中邮证券研究所请参阅附注免责声明77 九钛：产能扩张迅速，价格维持高位78 钛：海绵钛产能扩张迅速，价格维持高位 ◼ 我国钛铁矿储量丰富，但品位较低，进口依存度达33.06%。高品质钛精矿持续供不应求，下游航空航天、消费电子等领域对高端钛材的需求旺盛。 ◼ 中游海绵钛产能扩张迅速，下游应用需求持续增长。我国海绵钛产能不断扩张，已建成多个大型海绵钛生产基地，并建成了一批大型钛加工企业，实现了从钛矿开采、冶炼到钛材加工的全产业链布局。 ◼ 钛价预计将保持高位震荡，主要受到钛矿资源紧缺和下游应用需求增长的双重驱动。目前，钛价已经处于历史高位，未来有望继续维持高位。 ◼ 投资建议：建议关注钛矿资源丰富、技术先进、成本控制的钛矿企业，以及钛加工和应用领域的优质企业。图表120：钛价中枢变化（元/吨）资料来源：iFinD，中邮证券研究所请参阅附注免责声明79 钛：关注钛矿企业与技术应用企业 ◼ 钛矿资源丰富、技术先进的钛矿企业：如安宁股份、宝钛股份等，这些企业在钛矿开采、冶炼方面具有优势，能够有效控制成本，提高生产效率。 ◼ 钛加工和应用领域的优质企业：如宝钛股份、西部超导等，这些企业在钛加工、销售和应用方面具有优势，能够充分利用钛矿资源，实现钛产品的价值最大化。 ◼ 随着钛价维持高位，这些企业的盈利能力有望得到提升，投资者可关注其股价表现。图表121：钛矿企业与技术应用企业资料来源：公司公告，中邮证券研究所请参阅附注免责声明80 新材料：看好相关公司未来发展 ◼ 新材料领域是未来的重要发展方向，尤其是新能源汽车、新能源等领域对新材料的需求持续增长。随着技术的不断进步和新兴领域的崛起，新材料行业将迎来新的发展机遇。 ◼ 建议关注在新材料领域具有技术优势、成本控制能力和市场应用前景的企业，如立中集团、银邦股份、金力永磁、铂科新材、博威合金、中钨高新等。图表122：新材料领域相关公司资料来源：公司公告，中邮证券研究所请参阅附注免责声明81 总结：本文介绍了有色金属行业在2024年的投资策略，重点关注黄金、白银、铜、铝、锂、铀、锡、锑、钛、新材料等十大板块。分析了各板块在2023-2025年的供需格局变化，并关注各龙头公司的行业竞争力和投资机会。此外，还提供了对各板块未来走势的预测和投资建议，以及对相关公司的关注点。总体而言，随着全球经济复苏和新兴领域的发展，有色金属行业将迎来新的发展机遇，投资者可关注该行业中具有技术优势、成本控制能力和市场应用前景的企业。