2019年5月金融数据点评：社融和信贷数据增速企稳，结构性问题值得关注_南京银行

行研报告 1 2024-11-20 0 worker

报告编号：186416
报告名称：2019年5月金融数据点评：社融和信贷数据增速企稳，结构性问题值得关注_南京银行
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：7 页
预览页数：3
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-16
简介摘要: (原创分析) 金融同业部针对近期金融数据进行了分析和总结。整体上，今年1-5月新增社会融资和信贷规模高于去年同期，金融数据呈现弱企稳状态。然而，存在一些结构性问题。首先，M2和M1的增速企稳，流动性总量进入平稳增长态势。但企业中长期融资需求偏弱，居民信贷持续高增。其次，新增贷款小幅回升，但信贷结构出现分化。企业中长期融资需求走弱，而居民购房需求增加对中长期贷款增速企稳有帮助。此外，票据融资减少较多，可能与票据监管趋严有关。在社会融资方面，表内信贷成为社融增速反弹的主要支撑，而非标融资持续压降但拖累效应减弱。地方债发行节奏放缓，直接融资环比大幅萎缩。展望未来，随着社融及M2的企稳，货币政策从总量上看进一步放松的必要性下降。然而，包商事件后市场信用风险体系重估，金融机构可能进入负债收缩驱动资产收缩的缩表循环，风险偏好进一步降低，利差呈现结构性分化。下阶段货币政策的重点仍在于降低风险溢价，推动两轨合一轨。总体来说，金融数据保持弱企稳状态，但存在结构性问题，需关注企业中长期融资需求、市场信用风险体系的变化以及货币政策的变化。这份报告仅作为参考，投资者需独立做出投资决策。本报告版权归南京银行金融同业部产品策略部所有，未经许可不得翻版、复制和发布。