固定收益专题报告-TLAC定价机制全解析:供需与条款的交叉解-240618-中泰证券

  1. 报告编号:39511
  2. 报告名称:固定收益专题报告-TLAC定价机制全解析:供需与条款的交叉解-240618-中泰证券
  3. 报告来源:互联网用户上传
  4. 关键词:行研报告
  5. 报告页数:16 页
  6. 预览页数:6
  7. 报告格式:pdf
  8. 上传时间:2024-08-03
  9. 简介摘要: (原创分析) 本报告由中泰证券股份有限公司分析师肖雨和赖逸儒撰写,主要分析了TLAC非资本债券的定价机制。报告从供给、需求和相关条款三个层面进行了深入探讨,并对合理的买入点位给出了建议。报告指出,由于可以通过存款保险基金豁免,TLAC非资本债券的供给可能低于此前市场预期,同时市场对其需求较高,流动性强,换手率持续处于高位。此外,报告还对比了TLAC非资本债券与二级资本债的条款差异,发现两者在期限、用途和特殊条款方面存在相似之处。报告建议,对于“3+1”期限的TLAC,在(TLAC-普通债)/(二级资本债-普通债)的50%分位以上时积极参与,对于“5+1”期限的TLAC,在60%分位以上时适度参与。报告最后提醒投资者注意市场风险和投资需谨慎,并声明报告版权归中泰证券股份有限公司所有。

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