固定收益专题报告-TLAC定价机制全解析：供需与条款的交叉解-240618-中泰证券
- 报告编号：39511
- 报告名称：固定收益专题报告-TLAC定价机制全解析：供需与条款的交叉解-240618-中泰证券
- 报告来源：互联网用户上传
- 关键词：行研报告
- 报告页数：16 页
- 预览页数：6
- 报告格式：pdf
- 上传时间：2024-08-03
- 简介摘要: (原创分析) 本报告由中泰证券股份有限公司分析师肖雨和赖逸儒撰写，主要分析了TLAC非资本债券的定价机制。报告从供给、需求和相关条款三个层面进行了深入探讨，并对合理的买入点位给出了建议。报告指出，由于可以通过存款保险基金豁免，TLAC非资本债券的供给可能低于此前市场预期，同时市场对其需求较高，流动性强，换手率持续处于高位。此外，报告还对比了TLAC非资本债券与二级资本债的条款差异，发现两者在期限、用途和特殊条款方面存在相似之处。报告建议，对于“3+1”期限的TLAC，在(TLAC-普通债)/(二级资本债-普通债)的50%分位以上时积极参与，对于“5+1”期限的TLAC，在60%分位以上时适度参与。报告最后提醒投资者注意市场风险和投资需谨慎，并声明报告版权归中泰证券股份有限公司所有。
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