A股2024年中期策略展望-幽而复明：高质量增长与双龙头策略-240624-招商证券

行研报告 24 2024-09-06 0 worker

报告编号：41404
报告名称：A股2024年中期策略展望-幽而复明：高质量增长与双龙头策略-240624-招商证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：100 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-08-03
简介摘要: (原创分析) 升？》《风格选择——定价逻辑和模型的切换》等。在深度报告中，我们重新定义了 A 股的风格分析框架，从传统的基于估值和盈利增长的定价模型，转变为基于 FCF-ROE 和 DCF 的定价模型，这一转变有助于更准确地判断 A 股的价值中枢。在 DCF 定价模型下，高 ROE 和高 FCF 的股票将会受到青睐，而这样的股票往往集中在权重股和蓝筹股中，因此 A 股风格有望从中小盘转向大盘价值。（3）稳定增长环境下 DCF 和高 ROE 高 FCF 龙头的崛起：中证 A50 随着中国经济进入高质量发展阶段，稳定的增长环境使得 DCF 和高 ROE 高 FCF 的股票成为市场的焦点。中证 A50 作为代表大盘蓝筹股的指数，其包含的股票往往具有较高的 ROE 和 FCF，这使得中证 A50 有望成为未来 A 股市场的核心。（4）AI 大发展背景下，含 A 科技板块的崛起，重点关注科创 50 在人工智能大发展的背景下，含 A 科技板块的崛起成为市场的新热点。科创 50 作为专门投资于科创板股票的指数，其包含的股票多为科技创新领域的龙头企业，因此科创 50 的崛起也预示着 A 股市场对科技创新的重视。 2、行业选择的思路和框架——聚焦供需格局优化、补库需求较高、景气改善驱动的方向在选择行业时，我们主要关注供需格局优化、补库需求较高、景气改善驱动的方向。这些行业往往具有较好的发展前景和成长潜力，是投资者关注的重点。例如，出海驱动景气改善方向、高新技术制造领域、价格上涨景气改善的领域等。 3、小结在高质量增长时代，A 股市场的风格与行业选择将发生重要变化。从基于估值和盈利增长的定价模型转变为基于 FCF-ROE 和 DCF 的定价模型，将使得大盘蓝筹股成为市场的核心。同时，在人工智能大发展的背景下，含 A 科技板块的崛起也将为 A 股市场带来新的投资机会。在选择行业时，我们需要关注供需格局优化、补库需求较高、景气改善驱动的方向，以抓住市场的核心投资机会。