国内债市观察:货币政策框架演进如何影响债券定价框架?-240622-申万宏源

  1. 报告编号:41661
  2. 报告名称:国内债市观察:货币政策框架演进如何影响债券定价框架?-240622-申万宏源
  3. 报告来源:互联网用户上传
  4. 关键词:行研报告
  5. 报告页数:10 页
  6. 预览页数:5
  7. 报告格式:pdf
  8. 上传时间:2024-08-03
  9. 简介摘要: (原创分析) 本报告《货币政策框架演进如何影响债券定价框架》由申银万国证券研究所发布,分析了货币政策框架的演进对债券定价框架的影响。报告指出,当前中国货币政策转型与海外央行靠拢,聚焦短期操作利率,但国内正处于从数量型框架向价格型框架过渡的阶段。随着社融、M2等数量指标与经济表现脱离,央行需逐步淡化对数量目标的关注,并更关注资金利率等价格型中间变量。报告还认为,央行把国债买卖定位为流动性管理工具,预计对债市影响有限。尽管央行担忧非银主体持有中长期债券的风险,但短期内资金面宽松和政策预期引导下,债市仍有望表现强劲。报告预计7-8月降息概率仍大,货币政策宽松预期预计保持高位,并继续看好债市表现。 报告还涉及了其他市场数据和观察,如国内外债市表现、大宗商品及原油、汇率和股市等,以及相关的投资评级和风险提示。报告最后强调,投资有风险,市场有波动,投资者应自主决策并承担风险。报告版权归申银万国证券研究所所有,未经授权,任何形式的复制或分发均属侵权。

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