国内债市观察：货币政策框架演进如何影响债券定价框架？-240622-申万宏源

1. 报告编号：41661
2. 报告名称：国内债市观察：货币政策框架演进如何影响债券定价框架？-240622-申万宏源
3. 报告来源：互联网用户上传
4. 关键词：行研报告
5. 报告页数：10 页
6. 预览页数：5
7. 报告格式：pdf
8. 上传时间：2024-08-03
9. 简介摘要: (原创分析) 本报告《货币政策框架演进如何影响债券定价框架》由申银万国证券研究所发布，分析了货币政策框架的演进对债券定价框架的影响。报告指出，当前中国货币政策转型与海外央行靠拢，聚焦短期操作利率，但国内正处于从数量型框架向价格型框架过渡的阶段。随着社融、M2等数量指标与经济表现脱离，央行需逐步淡化对数量目标的关注，并更关注资金利率等价格型中间变量。报告还认为，央行把国债买卖定位为流动性管理工具，预计对债市影响有限。尽管央行担忧非银主体持有中长期债券的风险，但短期内资金面宽松和政策预期引导下，债市仍有望表现强劲。报告预计7-8月降息概率仍大，货币政策宽松预期预计保持高位，并继续看好债市表现。 报告还涉及了其他市场数据和观察，如国内外债市表现、大宗商品及原油、汇率和股市等，以及相关的投资评级和风险提示。报告最后强调，投资有风险，市场有波动，投资者应自主决策并承担风险。报告版权归申银万国证券研究所所有，未经授权，任何形式的复制或分发均属侵权。

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