债市中期策略展望：奋楫者进-240709-山西证券

行研报告 17 2024-09-10 0 worker

报告编号：47064
报告名称：债市中期策略展望：奋楫者进-240709-山西证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：31 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-08-13
简介摘要: (原创分析) 报告摘要：本报告为山西证券研究所的固定收益研究团队关于2024年债券市场中期策略的展望报告。报告指出，在资产荒的背景下，利率中枢下移，各债券品种收益率和相对利差已行至历史低位。报告复盘了2024年上半年的利率走势，给出了对下半年利率的预判，并对信用债板块提出了配置建议。报告强调，尽管央行货币政策在总量上保持合理充裕，但在防范流动性淤积带来的系统性风险的同时，也面临着实体经济复苏的主要障碍——总需求不足。预计下半年国内长期利率仍有下行空间，但考虑到当前低位的局面，继续下探的空间可能相对有限。对于信用债，报告建议根据不同的细分板块资产采取不同策略。例如，针对城投债，建议采用信用下沉叠加拉久期策略；对于银行二永债，建议更加注重中高等级的波段交易价值，并逢高配置。地产债方面，建议关注央企+地方国企的存量投资机会，而超长信用债或成为资产荒背景下的蓝海，值得关注。报告还提供了详细的风险提示，包括货币政策不确定性、经济基本面变化超预期、海外货币政策超预期、地缘政治风险变化以及信用风险暴露超预期等。分析师承诺报告的独立性和专业性，并提供了免责声明。报告由山西证券研究所发布，地址为上海、深圳、太原和北京。