2024年4-6月A股港股简要复盘：消失的“4月决断”与“一季报交易”-240718-申万宏源

行研报告 16 2024-09-10 0 worker

报告编号：48857
报告名称：2024年4-6月A股港股简要复盘：消失的“4月决断”与“一季报交易”-240718-申万宏源
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：10 页
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报告格式：pdf
上传时间：2024-08-13
简介摘要: (原创分析) 本文为申银万国证券研究所有限公司发布的关于A股策略的研究报告，报告概述了2024年4-6月A股和港股市场的运行情况。报告指出，在此期间，投资者熟悉的“4月决断”和“一季报交易”等日历效应并未发生，主线转向了政策面，如“新国九条”、财政发力和房地产兜底预期升温，推动沪指触及3174点高位。然而，由于6月房地产和出口预期下修，沪指最终失守3000点。报告进一步探讨了市场结构特征的变化，以及行业主题投资机会的减弱。报告指出，在“新国九条”推出后，市场预期量化资金监管压力加大，小盘股调整加深；同时，再通胀主题也在4月19日公募一季报披露后博弈加剧，股价走平。整体而言，市场中枢维持，但行业主题投资机会减弱，投资者抢跑新机会的速度加快。此外，报告还探讨了全球资产的表现，发现全球权益市场分化，港股较A股更具弹性，港股高股息异常突出。报告指出，与24Q1普涨不同，24Q2全球权益市场表现分化，而港股与A股节奏基本相同，但4-5月政策躁动阶段港股弹性更大。报告还提及了A股行业的表现，多数行业及风格5月中旬后走弱，短期景气预期稳定的少数高股息（银行、电力）保持坚挺，科技成长6月局部景气修复。报告最后强调，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，申银万国采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议。投资者在做出投资决策时，应考虑到报告中的信息或意见可能不符合其特定状况，并建议咨询独立投资顾问。市场有风险，投资需谨慎。报告版权归申银万国所有，未经授权，不得复制、分发或用于其他用途。