策略专题研究报告：朱格拉周期“超额收益”的获取路径与开启时点-240712-国金证券

1. 报告编号：49353
2. 报告名称：策略专题研究报告：朱格拉周期“超额收益”的获取路径与开启时点-240712-国金证券
3. 报告来源：互联网用户上传
4. 关键词：行研报告
5. 报告页数：23 页
6. 预览页数：6
7. 报告格式：pdf
8. 上传时间：2024-08-13
9. 简介摘要: (原创分析) 本报告基于国金证券股份有限公司的研究，探讨了朱格拉周期对微观企业的传导机制，以及通过资本支出（Capex）扩张支撑“超额收益”的可能性。报告通过分析在供给收缩后，若迎来朱格拉周期，各行业的财务指标与市场表现的情况，构建了朱格拉周期投资框架。报告筛选了满足条件的行业案例，发现这些行业的资本开支主要下行与上行区间和朱格拉周期的下行与上行区间基本对应。此外，报告还探讨了Capex扩张弹性、空间及能力如何支撑朱格拉受益行业“超额收益”的持续性，并指出了寻找朱格拉受益行业的超额收益“起爆点”的方法。报告强调，在朱格拉周期开启后，受益行业Capex拐点扩张后往往能跑出明显超额收益。最后，报告提示了政策效果、历史经验局限性和经济复苏不及预期等风险因素。本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需根据自身情况做出决策。

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