匠心家居(301061)智能家居出海先驱，开启自主品牌新征程-240722-国金证券

行研报告 15 2024-09-10 0 worker

报告编号：50022
报告名称：匠心家居(301061)智能家居出海先驱，开启自主品牌新征程-240722-国金证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：26 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-08-06
简介摘要: (原创分析) 公司主要从事智能电动沙发、床等品类的ODM业务，且在美国市场的收入占比超过90%，在智能电动沙发和智能电动床领域具有领先地位。同时，公司正积极打造自主品牌，并持续加大OBM业务的发展力度。近年来，公司的收入与归母净利润均保持快速增长态势，特别是在2024年第一季度，收入和归母净利润的同比增速均超过了30%。从投资逻辑上看，公司出口业务的景气度有望持续，且智能家居市场空间广阔。公司的智能电动沙发和智能电动床在行业中占有重要地位，且随着智能化趋势的加速，这类产品的渗透率还有进一步提升的空间。公司的ODM业务通过产品创新、客户拓展和全球化布局，实现了量的增长和价的提升。同时，OBM业务通过品牌孵化、产品创新和渠道拓展，有望为公司的增长带来新的动力。对于公司的预测和估值，我们预计其2024-2026年的归母净利润将分别达到4.93/5.97/7.06亿元，并给予2024年18倍市盈率估值，目标价为53.3元/股，首次覆盖给予“买入”评级。风险提示包括外需改善低预期、净利率下降、汇率波动和海运费大幅上涨等。总体而言，公司展现出较强的增长潜力和投资价值，但投资时还需关注市场环境和行业变化。