国科军工(688543)航天瓶颈领域地方优势国企-240723-国联证券

行研报告 14 2024-09-10 0 worker

报告编号：50087
报告名称：国科军工(688543)航天瓶颈领域地方优势国企-240723-国联证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：24 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-08-06
简介摘要: (原创分析) 国科军工（688543）是一家专注于航天领域的国有企业，其业务涵盖导弹、火箭弹固体发动机动力模块、安全与控制模块，以及主用弹药、特种弹药等。该公司是国内少数从事导弹固体发动机动力模块产品的科研生产企业之一，拥有深厚的技术功底和灵活的经营机制。在面临国内外导弹需求快速增长的情况下，固体火箭发动机或将成为产能瓶颈，导致产品价格波动，进而影响公司产业链地位提升。此外，公司的固体发动机技术壁垒和资质要求高，具有定制化程度高、难度大的特点。国科军工在2023年6月上市，募集了14.43亿元资金，用于统筹规划建设项目等，以快速扩充产能和提升市场份额。公司通过技改项目推进，提升了人均产值和生产效率，并降低了期间费用率，实现了提质增效。预计2024-2026年，公司营业收入将实现同比增长，未来几年的增长前景看好。由于公司具备深厚技术功底、市场空间广阔、固体发动机标的稀缺性，分析师给予“买入”评级。同时，报告也提示了军品订单下降、技术研发不及预期、军品毛利率下降、行业竞争加剧以及安全生产等风险。报告还包含了对公司财务状况、财务预测、成长能力、获利能力、偿债能力和营运能力的详细分析，以及关于公司股权结构、发展脉络、主要产品的介绍。分析师强调，报告中的所有信息、意见等仅供客户参考，不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约，客户应独立评估报告中的信息和意见，并考虑各自的投资目的、财务状况和特定需求。