医药行业专题研究：海外CXO板块2022年&2023年Q1回顾-20230630-民生证券

行研报告 7 2024-09-24 0 worker

报告编号：63135
报告名称：2023年A股市场中期投资展望：时蕴新生，秉纲执本-20230703-银河证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：82 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-08-03
简介摘要: (原创分析) 根据提供的信息，以下是对A股市场中期投资展望的总结： A股市场在2023年上半年面临一系列机遇与挑战。从全球视角来看，通胀压力仍存，各国央行继续实施紧缩政策，同时地缘政治风险对市场表现构成扰动。从国内视角出发，下半年经济复苏预期增强，CPI 同比有望温和上行，PPI 底部压力犹在，而制造业景气水平改善，总需求提升仍要靠稳增长。地方债存在“灰犀牛”风险，而房地产开发走低，未来“去库存”压力较大。金融数据小幅好转但仍需关注。在周期性因素方面，当前正处于周期更替的“蕴新”时刻，加之政策面催化，2023年下半年仍处于布局时点，震荡上行概率较大，但期间或显波折。主题风格研判显示，经济复苏不及预期背景下，小盘股经营调整更加灵活，交易更加活跃，在市场资金徘徊背景下上涨可能性更高。价值风格业绩总体有望继续回升，加上“中特估”概念的催化，价值股在2023年下半年仍更具期待。结构性研判方面，建议关注以下“2+1”主线轮动：国产科技替代创新：电子（半导体、消费电子）、通信（光芯片、运营商转型数字经济平台）、计算机（AI 算力、数据要素、信创）以及传媒（游戏、广告、平台经济）等；贯穿全年的主线“中特估”：能源、电力、基建、房地产产业链等；业绩绩优、政策支持下迎来反弹契机的大消费细分领域：食品饮料（白酒、啤酒）、医药（创新药、中药）、周期底部农林牧渔（猪周期）以及汽车产业链（部分新能车、汽车零部件）等。风险提示方面，需关注国内经济复苏不及预期风险、国内政策落实不及预期风险和海外加息及经济衰退风险。总体而言，A股市场下半年有望呈现震荡上行的走势，投资者在把握市场趋势的同时，需关注政策面、基本面和市场情绪的变化，谨慎选择投资标的，以实现稳健的投资收益。