分红对期指的影响-20230709-东方证券

行研报告 8 2024-09-24 0 worker

报告编号：63981
报告名称：高盛银行业不可能三角报告英文版
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：77 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-08-03
简介摘要: (原创分析) 这篇报告主要讨论了银行在当前环境下维持良好平衡（包括拨备、资本和股息）的困难。报告指出，尽管银行已经建立了风险缓冲，但投资者仍然担心在延长的房地产信贷周期和整体监管压力下，银行是否能够通过释放拨备来推动利润增长。报告还评估了银行可能面临的新增不良贷款（NPL）和拨备需求，包括由房地产贷款、贷款书和债务投资引起的损失。具体来说，报告认为： 1. 财产信贷周期仍在继续，且NPL形成率正在增加。大银行可能相对压力较小，因为它们已经报告了较高的财产NPL比率，而小型银行可能会继续报告更多NPL。 2. 银行难以降低非贷款资产的拨备，因为债务投资中的信用风险资产可能面临更高的损失风险。 3. 如果银行在2023年重新报告NPL，尽管这可能会使NPL覆盖率下降，但对CET1比率的影响可能不会很大，但净利润将减少约21%。报告还强调，虽然银行可能通过减少非贷款资产的拨备来推动盈利增长，但报告发现CMB（工商银行）不太可能轻易实现这一点，因为其债务投资的隐含损失比率相对较高。此外，报告还讨论了不同银行在贷款书和债务投资方面可能面临的新增NPL和拨备需求，以及这些变化如何影响银行的ROE、CET1比率和书面价值。最后，报告提出了对各个银行的投资观点，并强调了当前环境下银行面临的挑战，包括维持充足资本以支持贷款增长、维持适当拨备水平和应对不断变化的房地产市场。