尿素月报：需求逐步走弱，后续仍不乐观-20230707-五矿期货

行研报告 10 2024-09-24 0 worker

报告编号：64105
报告名称：保险行业：负债端改善趋势不变，资产端无须过度担忧，估值修复有望继续-20230712-财通证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：44 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-08-03
简介摘要: (原创分析) 财通证券发布的这份报告主要分析了保险行业在负债端和资产端的未来趋势以及可能的风险。报告指出，保险行业的负债端，即保费收入方面，由于储蓄需求旺盛和预定利率产品的停售预期，上半年新业务价值(NBV)实现超预期全面转正，V型反转趋势确立。报告预计，下半年新业务增速将放缓，但大概率不会大幅负增长。长期来看，负债端呈趋势性改善，支撑负债端趋势性修复的长期逻辑未变。在资产端，报告认为保险公司具备主观能动性，长期利差损无需过度担忧。当前保险股内含价值大幅折价，估值隐含的长期投资收益率假设仅处于0.4%-3.4%区间，建议投资者关注长久期利率债的配置和高股息率金融股的投资。此外，报告还指出，非标资产投资范围持续拓宽，可积极探索投资商业银行理财公司发行的理财产品、单一资产管理计划、债转股投资计划等产品，提升投资资产的多样性。报告还强调了当前估值重回低位，安全边际较高，推荐中国平安、中国太保、新华保险。最后，报告列出了相关的风险提示，包括居民储蓄需求被提前消耗、权益市场波动、长端利率大幅下行和宏观经济复苏不及预期等。总体而言，报告认为保险行业的负债端改善趋势不变，资产端无须过度担忧，估值修复有望继续，建议投资者关注相关保险股的投资机会。