成本强支撑，终端弱需求-20230724-东吴期货

1. 报告编号：65667
2. 报告名称：从行业基础知识到主体性价比研判：水泥产业债研究框架-20230721-中信建投
3. 报告来源：互联网用户上传
4. 关键词：行研报告
5. 报告页数：21 页
6. 预览页数：6
7. 报告格式：pdf
8. 上传时间：2024-08-03
9. 简介摘要: (原创分析) 本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（不包括香港、澳门、台湾）提供，详细分析了水泥产业债的研究框架，包括行业基础知识、发债企业经营情况与景气度研判、债券市场概况、信用评级框架与投资性价比研判等方面。报告指出，水泥行业具有季节性和区域性特征，当前基建发力但地产仍处底部，预计今年行业景气度将以稳为主。报告还提到，基于目前资金供给多、需求少的基本格局，水泥产业债的利差或继续位于低位，中期内有少量投资空间，长期策略则以防范估值波动风险为主。报告还详细分析了行业基础知识，包括水泥的生产流程、行业特征、行业政策等，并研判了发债水泥企业的经营情况与行业景气度。债券市场概况部分则涉及了存量债券与债券发行特征、债券价格复盘和走势研判。信用评级框架部分介绍了评级方法与主体信用得分，而投资性价比研判则包括性价比研判框架、主体信用利差的计算和“评分-利差”分析框架。报告最后提供了风险提示、分析师介绍、评级说明和一般性声明等附加信息。本报告由中信建投证券股份有限公司制作，报告内容不构成投资建议，投资者应独立评估信息并自主做出决策。

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