债市启明系列：防疫优化，通缩还是通胀？-20221213-中信证券

行研报告 29 2024-09-24 0 worker

报告编号：67184
报告名称：债市启明系列：防疫优化，通缩还是通胀？-20221213-中信证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：50 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-08-07
简介摘要: (原创分析) **报告摘要**：本报告由中信证券研究部撰写，主要探讨了中国防疫政策优化对经济和通胀的影响。随着防疫政策的逐步放宽，需求恢复下非食品项通胀存在回升的风险。海外放开防疫管控后均经历过服务、消费需求抬升引起的核心通胀压力，而中国内地的防控政策在优化过程中，预计核心通胀和非食品项CPI面临调整，需警惕明年货币政策取向转变的可能性。此外，报告还分析了可转债市场、股票市场及转债市场的最新动态，以及不同行业股票的涨跌幅情况。 **核心观点**： 1. 防疫政策优化后，需求恢复可能导致非食品项通胀回升。 2. 海外经验显示，放宽防疫管控后均经历了核心通胀压力。 3. 中国内地防控政策优化过程中，预计核心通胀和非食品项CPI面临调整。 4. 明年货币政策取向可能因通胀压力而趋于保守。 5. 可转债市场、股票市场及转债市场的最新动态表明市场波动有限。 6. 不同行业股票的涨跌幅情况反映了市场资金流向和投资者情绪。 **免责条款**： 1. 本报告所述观点仅代表分析师个人看法，不保证准确性或完整性。 2. 投资决策应基于独立判断，中信证券不对任何直接或间接损失承担责任。 3. 本报告不适用于零售投资者，仅供专业投资者参考。 4. 报告内容可能因市场变化而调整，不构成投资建议或策略。 5. 中信证券及其员工可能与客户存在潜在利益冲突，投资者应谨慎判断。 6. 本报告在特定地区由特定机构代表中信证券分发，请根据当地法律或监管规则使用。 **特别声明**： 1. 中信证券可能与报告中的公司存在顾问、投资银行或证券服务关系。 2. 中信证券可能参与或投资报告中提及的公司，因此投资者应考虑到潜在的利益冲突风险。 3. 本报告涉及的具体公司披露信息，请访问指定网站获取。 **评级说明**：报告中的投资建议评级分为股票评级和行业评级，以报告发布日后6到12个月内的相对市场表现作为基准。具体评级标准详见报告内容。 **法律主体声明**：报告在中华人民共和国（香港、澳门、台湾除外）由中信证券股份有限公司分发，并在特定地区由相应机构代表中信证券分发。报告仅供专业投资者使用，不得分发给零售投资者。 **针对不同司法管辖区的声明**：中国大陆、中国香港、美国、新加坡、加拿大、英国、欧洲经济区、澳大利亚、印度、印度尼西亚、日本、韩国、马来西亚、菲律宾、泰国等均有特定分发和使用的规定，请参照报告末尾的特别声明部分。 **中信证券版权所有，保留一切权利。**