信用风险监测：债市调整下城投分化加剧，行业利差多数上行-20221218-申万宏源

1. 报告编号：67900
2. 报告名称：信用风险监测：债市调整下城投分化加剧，行业利差多数上行-20221218-申万宏源
3. 报告来源：互联网用户上传
4. 关键词：行研报告
5. 报告页数：16 页
6. 预览页数：6
7. 报告格式：pdf
8. 上传时间：2024-08-07
9. 简介摘要: (原创分析) 本报告为上海申银万国证券研究所有限公司（申万宏源证券研究所）出具的债券研究报告，由孟祥娟及其团队撰写，主要分析了2022年12月18日债券市场的动态及行业分化情况。报告指出，受理财赎回影响，城投债面临流动性冲击，导致信用利差普遍上升。其中，宁夏地区的城投债估值收益率大幅走高，而贵州、上海、广东、北京等地的利差增加相对较小。产业债方面，多数行业估值受到冲击，特别是钢铁、煤炭、汽车、建筑等行业。对于产业债策略，建议投资者在2023年上半年优先选择流动性好的品种和行业，短久期为主，并关注地产链行业基本面改善后的右侧机会。对于城投债，当前收益率水平较低，配置难度较大，需关注地方城投的负债能力。此外，报告还追踪了高频行业数据，并回顾了信用债的周度表现，包括产业债、城投债、金融债和可转债市场的动态。报告最后列出了信用债风险警示和风险提示，以及行业新闻追踪，以辅助投资者决策。报告强调，市场有风险，投资需谨慎，报告内容仅供客户参考，不构成投资建议。

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