数说资产配置研究系列之十：走出迷雾，不确定性视角下的2023量化配置展望-20221222-申万宏源

行研报告 14 2024-09-24 0 worker

报告编号：68040
报告名称：数说资产配置研究系列之十：走出迷雾，不确定性视角下的2023量化配置展望-20221222-申万宏源
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：26 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-08-07
简介摘要: (原创分析) 本文为一份关于权益量化的研究报告，主要探讨了不确定性视角下的2023年量化配置展望。报告通过分析不确定性对市场的影响，提出了在不同不确定性阶段下的资产、行业、因子配置策略，并给出了投资启示和风险提示。报告首先定义了不确定性，并介绍了衡量不确定性的方法，包括宏观政策不确定性指数EPU、Factor Mimicking宏观代理组合方向和Regime Switching模型。接着，报告分析了不确定性不同时市场的表现特征，包括大类资产、行业配置和因子配置的变化。报告指出，在不确定性较高时，黄金表现最佳，利率债表现明显强于其他时段，权益市场从震荡转向上涨；在行业配置上，高不确定性时轮动快，后续主线逐渐清晰；在因子配置上，高不确定性时价量相关的因子如动量及防御类因子表现偏强。随着不确定性降低，低估值表现较强、分析师预期因子较稳定，其他因子多数波动增加、有效性降低。报告最后给出了从不确定走向确定时的投资启示，包括大类资产配置、行业配置和因子配置策略，并强调了投资风险。报告旨在帮助投资者在不确定性环境下制定有效的资产配置策略。