聚酯2023年度投资策略：产能扩张压缩利润，需求复苏前低后高-20221215-招商期货

行研报告 6 2024-09-24 0 worker

报告编号：68137
报告名称：聚酯2023年度投资策略：产能扩张压缩利润，需求复苏前低后高-20221215-招商期货
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关键词：行研报告
报告页数：33 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-08-07
简介摘要: (原创分析) 本报告由招商期货有限公司的安婧研究员撰写，主要对聚酯产业链在2023年的投资策略进行了分析和展望。报告从聚酯需求、PTA和MEG的供需情况、价格走势、操作建议以及风险提示等多个方面进行了详细的阐述。报告指出，2023年聚酯需求同比有望改善，但受制于扩产周期和疫情等因素，需求复苏的幅度相对有限。预计全年聚酯增速在4%左右，上半年产能增速较小，下半年随着社会恢复正常生产活动，聚酯需求提振产量增速较高。在PTA方面，报告认为随着新产能的投放，PTA供应压力将加剧，预计明年PXN价差承压为主。而PTA加工费则将面临成本支撑下边界下移的压力，但三季度随着需求改善，PTA有望进入去库格局。在MEG方面，报告指出2023年MEG仍处于扩产周期，供应压力较大。上半年由于新装置投产，MEG累库易去库难，但整体预计累库在20-30万吨附近。下半年在MEG效益持续压缩的背景下，开工负荷预计维持低位。在操作建议方面，报告建议投资者在PTA和MEG价格高位时逢高沽空加工费或逢高布局反套，同时需要注意新装置投产进度以及效益压缩下落后装置的淘汰情况。最后，报告强调了投资需谨慎，市场有风险，投资者应自行承担投资风险，不应将报告作为投资决策的唯一参考因素。报告版权归招商期货所有，未经招商期货事先书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。