2023年9月转债量化月报：转债总体估值偏高，看好偏债类投资策略-20230904-中信建投

行研报告 9 2024-09-24 0 worker

报告编号：68790
报告名称：2023年9月转债量化月报：转债总体估值偏高，看好偏债类投资策略-20230904-中信建投
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：40 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-08-03
简介摘要: (原创分析) 报告标题：转债总体估值偏高，看好偏债类投资策略——2023年9月转债量化月报报告内容总结：中信建投证券分析师王宏及其团队发布了对转债市场的量化研究报告。报告指出，当前转债市场总体估值偏高，波动率折价指数已达到历史较高分位数水平。尽管转债市场难以出现大幅调整，但预计收益率中枢将逐步下移，相对股票的收益弹性也将降低。分析师建议配置低价、偏债类转债作为防守资产，并看好顺周期行业。报告还讨论了转债因子的表现，并认为预测波动率、相对正股alpha等因素是较好的选券因子。此外，报告还涉及转债基金业绩回顾和因子分析，以及转债策略、转债基金规模、转债基金净值alpha、转债基金隐形交易能力等方面的分析。分析师特别提示了经济波动风险、模型失效风险、统计建模过拟合风险等。报告结束时，分析师声明了报告的独立性、信息的来源以及免责条款。报告结论：分析师认为，转债市场虽总体估值偏高，但考虑到固收+基金规模上升的预期，转债市场难以出现大幅调整，因此回撤风险不大。在投资策略上，建议配置低价、偏债类转债，并看好顺周期行业。分析师同时提醒投资者注意报告中提及的风险，并建议独立评估报告信息，基于自身投资目标、需求、市场机会、风险及其他因素自主做出决策并自行承担投资风险。