PVC期货九月展望：旺季考验预期兑现情况，关注逻辑切换节点-20230903-广发期货
- 报告编号：68829
- 报告名称：PVC期货九月展望：旺季考验预期兑现情况，关注逻辑切换节点-20230903-广发期货
- 报告来源：互联网用户上传
- 关键词：行研报告
- 报告页数：33 页
- 预览页数：6
- 报告格式：pdf
- 上传时间：2024-08-03
- 简介摘要: (原创分析) 这份报告是关于PVC期货在九月份的展望。报告指出，虽然政策上推动首套房贷款仍房不认贷措施，并可能调整个人住房贷款存量利率，市场对政策信心充足，但地产数据压力仍较大。PVC供需方面，开工矛盾不大但需求前期亮眼的出口驱动已转弱，内需预期强于现实。当前商品氛围强势，且PVC仍维持去库，需求预期暂不能证伪，建议观望。预计“金九银十”旺季考验现实，月中后段或存预期与现实逻辑切换的机会。若库存压力同比显著，则逢高试空，上方暂看6600。报告同时指出电石价格强势，对PVC价格有支撑作用。从库存角度看，环比好转但同比承压。利润方面，电石厂利润明显走强，PVC利润分化，自备电石利润偏强，外采电石法利润亏损，行业利润相较22年同期偏好。下游方面，需求比8月好转，贸易商数据看，下游订单环比基本持平，同比偏高提振信心，但原料及产成品库存均处同期高位，投机意愿谨慎。进出口方面，亚洲PVC市场价格下调，出口利润回落至+120元/吨，近期集中出口阶段性“告一段落”。宏观上，政治局会议后预期乐观，但实质起色需看地产数据变化。整体而言，PVC基本面看，行业开工率重心上移，从上游库存结合预售量来看上游压力有限，或存挺价意愿。需求端内需驱动不足，部分下游套保远月，社库去化艰难；海外出口成主要利多驱动，但根据年初看印度连续采买下持续性存疑，出口或成为阶段性利多刺激因素。报告建议，在旺季预期及弱现实下博弈，暂6000~6400区间操作。
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