油脂月报：天气炒作结束，油脂戒见顶回落-20230904-东吴期货

1. 报告编号：69085
2. 报告名称：油脂月报：天气炒作结束，油脂戒见顶回落-20230904-东吴期货
3. 报告来源：互联网用户上传
4. 关键词：行研报告
5. 报告页数：22 页
6. 预览页数：6
7. 报告格式：pdf
8. 上传时间：2024-08-03
9. 简介摘要: (原创分析) 月度观点 油脂月报-油脂炒作结束，油脂见顶回落。以下是该观点的详细解读： 一、行情分析 上个月油脂市场出现先跌后涨的走势。主要受主产区天气以及国内进口影响。在8月上旬，美豆主产区天气情况理想，大幅缓解6、7月份的干旱天气，美豆长势也出现好转，因此跟随CBOT大豆的走弱国内油脂市场也出现下跌。不过，进入中期，美豆主产区再度出现高温干旱天气，对大豆生长再度造成威胁。同时，受商检以及巴拿马运河堵塞的影响，进口大豆出现到港延误的情况，国内部分油厂因缺货而出现停机，豆油供应减少。因此从8月中旬开始，油脂再度走强。 二、未来走势预测 本月观点：9月份油脂整体可能见顶回落。主要因为美豆生长进入尾声，天气炒作将结束，天气升水也随之削减，对盘面价格形成压力。同时，新季巴西大豆的产量预测也将逐渐成为市场关注的焦点，不出意外的话产量有望再创历史新高。此外，东南亚棕榈油在9、10月份将进入年产量的高峰期。不过，密西西比河和巴拿马运河水位下降造成的船运堵塞可能成为不确定因素。如果巴拿马运河堵塞情况持续，那么国内进口大豆到港延误的情况将进一步加剧，对国内豆类油脂价格形成支撑。 三、不同品种间差异 豆油受进口大豆到港延误影响而较强，而棕榈油在9、10月份正处于东南亚产量高峰期，预计进口量较大，对国弯棕榈油价格形成压制，因此豆棕价差有望扩大。 四、风险提示 主要风险点在于巴拿马运河堵塞情况。如果堵塞情况持续，将影响大豆进口，对国内市场形成较大影响。同时，还需要关注美豆生长情况和产量预测，以及东南亚棕榈油产量和进口情况。此外也要留意国际原油市场对油脂市场的影响及国际市场宏观情况对金融衍生品价格的影响等其他不确定性因素对市场产生的风险性冲击和波动影响。同时免责声明中也提醒投资者自行承担风险并谨慎投资。

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