11月债券市场展望：牛陡行情的修复-20231101-兴业证券

1. 报告编号：73819
2. 报告名称：11月债券市场展望：牛陡行情的修复-20231101-兴业证券
3. 报告来源：互联网用户上传
4. 关键词：行研报告
5. 报告页数：57 页
6. 预览页数：6
7. 报告格式：pdf
8. 上传时间：2024-08-03
9. 简介摘要: (原创分析) 本文为兴业证券的固定收益证券研究报告，主要围绕牛陡行情的修复以及11月债券市场的展望进行分析。报告通过对资金紧平衡的原因、政策宏观组合的变化、以及债市价值等因素的探讨，给出了对债券市场走势的预测和投资建议。报告强调，资金利率、负债稳定性、基本面修复强度以及超预期政策是影响债市的核心因素。在资金利率方面，报告预计跨月后资金利率中枢将回落至1.8-2.0%附近，略高于政策利率。政策方面，从“紧货币+宽财政”转向“宽货币+宽财政”，货币政策内部作用旨在呵护经济修复、配合宽财政并处理存量债务问题。此外，报告还提到了债券超额供给和信贷需求对资金面的影响，并指出政府加杠杆的空间及可能性，尤其是中央政府可能通过国债发行、增加转移支付以及推动十四五规划项目来加杠杆。最后，报告建议投资者关注资金面的变化，并认为当前银行二级资本债的估值性价比较高，为投资者提供了投资建议。报告还包含了分析师的声明、投资评级说明、信息披露、使用研究报告的风险提示及法律声明、特别声明和联系方式等信息。

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