11月债券月报：宽信用VS资金，债市如何定价？-20231030-华创证券

行研报告 22 2024-09-24 0 worker

报告编号：73820
报告名称：11月债券月报：宽信用VS资金，债市如何定价？-20231030-华创证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：27 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-08-03
简介摘要: (原创分析) 华创证券研究报告概述：报告日期：2023年10月30日主题：宽信用与资金对债市定价的影响摘要：本报告详细分析了当前债券市场的走势，特别是宽信用政策与资金环境对债市定价的影响。报告指出，10月份以来，特殊再融资债券发行超预期叠加税期扰动，导致资金环境整体偏紧。与此同时，地方债一级中标利率抬升、经济数据超预期以及宽信用政策预期对债市表现产生了一定影响。尽管资金扰动存在，但缺口压力有所改善，资金供给也有所回升。此外，报告还分析了“宽财政”政策后债市走势的预测，以及当前债券市场的策略建议。策略建议：报告建议，短期内债券市场将进入新一轮政策效果观察期，基建和信贷增速或得到提振，长端将维持高位盘整，而短端品种或相对占优。对于长端品种，宽信用政策预期定价较为充分，需观察政策落地效果。对于短端品种，资金扰动边际缓和，短端品种胜率抬高。信用品种方面，资金预期修复之下，建议继续挖掘短端票息收益。风险提示：报告提示，经济数据超预期偏强以及“宽信用”预期升温可能抑制债市情绪。因此，投资者应关注经济内生动能的修复情况，以及政策效果的验证。报告最后，提供了分析师的联系方式、机构销售部的通讯录以及华创证券的行业公司投资评级体系。此外，报告还包含了免责声明，强调报告中的内容和意见仅供参考，不构成投资建议，投资者应自主决策并承担投资风险。