量化经济周期系列研究之一：经济中周期的量化拆解与投资策略构建-20231027-招商证券
- 报告编号：74230
- 报告名称：量化经济周期系列研究之一：经济中周期的量化拆解与投资策略构建-20231027-招商证券
- 报告来源：互联网用户上传
- 关键词：行研报告
- 报告页数：39 页
- 预览页数：6
- 报告格式：pdf
- 上传时间：2024-08-03
- 简介摘要: (原创分析) 该报告主要研究了量化经济周期系列之一，通过对中等长度经济周期的拆解和状态判断，分析了国内经济数据的核心周期长度、预测和状态判断方法，并探讨了各经济周期状态如何指导大类资产配置。报告采用“HP 滤波+傅里叶变换”两步法提取核心驱动周期，发现大部分经济数据的核心周期长度都为 3 至 4 年。基于此，报告提出了周期性预测和状态判断方法，包括周期位置法、趋势缺口法和预期差法，其中周期位置法为主要预测方法。 报告进一步探索了不同经济周期下的投资策略，包括股票择时、风格轮动、债券择时和久期轮动等，发现大多数策略在顺周期时表现较好。同时，报告还检验了投资时钟策略，如“增长+通胀”周期、“存货+利润”周期和“货币+信用”周期，结果显示这些策略均能在一定程度上提高资产组合的收益。 尽管报告提供了丰富的分析和策略建议，但仍存在改进空间，包括扩展经济数据的维度、改进周期提取和划分方法，以及探索更多策略设计。此外，分析师承诺本报告清晰、准确地反映了分析师本人的研究观点，且分析师的薪酬与报告中的具体推荐或观点无关。报告中的内容和意见仅供参考，不构成投资建议，客户应考虑到可能存在的利益冲突。报告版权归招商证券股份有限公司所有，未经许可，不得翻版、复制、引用或转载。
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