国防军工行业:军工三季报结构化特征持续,看好“十四五”下半场发展机遇-20231108-中信建投

  1. 报告编号:74760
  2. 报告名称:国防军工行业:军工三季报结构化特征持续,看好“十四五”下半场发展机遇-20231108-中信建投
  3. 报告来源:互联网用户上传
  4. 关键词:行研报告
  5. 报告页数:26 页
  6. 预览页数:6
  7. 报告格式:pdf
  8. 上传时间:2024-08-03
  9. 简介摘要: (原创分析) 中信建投证券发布的军工行业报告指出,军工行业呈现出持续的结构化特征,营收稳健增长,盈利能力小幅下滑。报告选取的91家军工上市公司在2023年前三季度共实现营业收入4136.4亿元,同比增长15.23%,归母净利润319.01亿元,同比增长11.97%。行业毛利率、净利率和ROE略有下滑,这主要受到降价因素的影响,未来随着军工行业成本控制成为企业经营的重要指标,盈利能力下滑趋势将逐步改善。 报告认为,军工板块当前估值已接近2020年第四个底部区间,高性价比更加凸显,建议坚定加大配置力度。报告看好“十四五”下半场的发展机遇,预计随着“十四五”后期订单的陆续释放,下半年末业绩增速有望回升,或将开启第二轮景气上行周期。同时,军工国改和军贸出海也提供了新的投资机会。 报告还指出,军工行业处于板块估值、业绩增速以及资金配置的三重底部,具备显著投资价值。随着新一轮的景气上行和产能扩张,行业有望重回上升通道,预计四季度板块出现拐点。报告建议首选“高景气赛道、军品占比高、业绩增速快”的标的,次选“估值低分位,边际变化大”的标的,并重点关注军贸、国改受益标的。 报告还包含了行业动态信息、市场表现、投资策略、行业动态、一周上市公司公告、近期重点报告、风险分析等内容,分析师黎韬扬对报告进行了详细解读,并提供了联系方式和评级说明。报告最后声明了报告内容的版权和分发限制,并提到了分析师的薪酬和报告内容的独立性。

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