国防军工行业：军工三季报结构化特征持续，看好“十四五”下半场发展机遇-20231108-中信建投

1. 报告编号：74760
2. 报告名称：国防军工行业：军工三季报结构化特征持续，看好“十四五”下半场发展机遇-20231108-中信建投
3. 报告来源：互联网用户上传
4. 关键词：行研报告
5. 报告页数：26 页
6. 预览页数：6
7. 报告格式：pdf
8. 上传时间：2024-08-03
9. 简介摘要: (原创分析) 中信建投证券发布的军工行业报告指出，军工行业呈现出持续的结构化特征，营收稳健增长，盈利能力小幅下滑。报告选取的91家军工上市公司在2023年前三季度共实现营业收入4136.4亿元，同比增长15.23%，归母净利润319.01亿元，同比增长11.97%。行业毛利率、净利率和ROE略有下滑，这主要受到降价因素的影响，未来随着军工行业成本控制成为企业经营的重要指标，盈利能力下滑趋势将逐步改善。 报告认为，军工板块当前估值已接近2020年第四个底部区间，高性价比更加凸显，建议坚定加大配置力度。报告看好“十四五”下半场的发展机遇，预计随着“十四五”后期订单的陆续释放，下半年末业绩增速有望回升，或将开启第二轮景气上行周期。同时，军工国改和军贸出海也提供了新的投资机会。 报告还指出，军工行业处于板块估值、业绩增速以及资金配置的三重底部，具备显著投资价值。随着新一轮的景气上行和产能扩张，行业有望重回上升通道，预计四季度板块出现拐点。报告建议首选“高景气赛道、军品占比高、业绩增速快”的标的，次选“估值低分位，边际变化大”的标的，并重点关注军贸、国改受益标的。 报告还包含了行业动态信息、市场表现、投资策略、行业动态、一周上市公司公告、近期重点报告、风险分析等内容，分析师黎韬扬对报告进行了详细解读，并提供了联系方式和评级说明。报告最后声明了报告内容的版权和分发限制，并提到了分析师的薪酬和报告内容的独立性。

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