China’s 3D Journey _China Software and IT Service_20231107_2110
- 报告编号：75931
- 报告名称：China’s 3D Journey _China Software and IT Service_20231107_2110
- 报告来源：互联网用户上传
- 关键词：行研报告
- 报告页数：48 页
- 预览页数：6
- 报告格式：pdf
- 上传时间：2024-08-03
- 简介摘要: (原创分析) 根据提供的文本内容，以下是总结： 中国3D旅程中的软件与IT服务调查：亚洲太平洋洞察 报告基于对中国软件与IT服务行业的调查，探讨了3D问题（债务、通缩和人口结构）对企业IT投资的影响。由于3D问题可能需要时间解决，企业的IT投资将更多地受到周期性因素的影响而非结构性增长。报告指出，宏观需求与共识/指导之间存在较大差距，预计未来将有消化期。因此，报告将行业观点降级为谨慎。 报告还提到，Morgan Stanley与中国企业有业务往来，投资者应意识到可能存在利益冲突，这可能影响报告的客观性。投资者应将Morgan Stanley的报告视为投资决策的一个因素。 调查结果显示，2023年外部IT预算增长预期下调至9.2%，这是自调查开始以来最大的降幅。软件支出下降6.4个百分点至11.3%，服务支出下降4.9个百分点至6.1%。尽管软件支出在2023年略有增长，但总体趋势显示行业信心不足，尤其是考虑到中国名义GDP增长较弱，尽管没有封控。 报告进一步指出，调查样本未包括地方政府实体和中小企业，因此实际市场增长可能更弱。报告将长期行业增长预测纳入中国的3D框架，并预测行业ROE恢复路径将更平缓，从2022年的3.2%增长到2025年的11.8%。 报告对行业的看法转为谨慎，并下调了2023/24年的收入增长预测，同时对大多数受影响的公司调整了价格目标。长期投资者因消化过去12个月的两个关键行业主题（技术本地化和AI）而撤离。 报告还提到了与软件和IT服务相关的几个关键主题，包括技术本地化、AI的缓慢采用以及企业不愿意为高端软件支付溢价。报告对关键参与者给出了UW（减持）或EW（等量）评级。 最后，报告讨论了投资论点、结论、附录和调查方法。
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