Global EM Strategist_20231128_1110

行研报告 9 2024-09-25 0 worker

报告编号：77232
报告名称：Global EM Strategist_20231128_1110
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：39 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-08-03
简介摘要: (原创分析) 建议将MXN视为2024年的首选货币，尽管目前不太适合直接定位，但我们已经开始看好它的表现。我们认为，MXN的四个主要顺风因素（高收益、低政治噪音、低财政噪音、高与美国增长的关联度）可能在2024年转为逆风，因为墨西哥和美国都将举行总统选举，巴尼科银行将降息，而美国经济将放缓。然而，我们认为MXN的疲软表现需要一段时间才会显现，因此在年底之前，MXN的走势仍可能保持强势。亚洲本地市场 FX CNY 中性：我们认为，虽然中期对CNY持谨慎态度，但短期内CNY可能保持稳定，这为亚洲的利差交易创造了机会。尽管PBOC对CNY的干预行为使市场对其未来走势产生了疑问，但我们认为，PBOC有稳定CNY汇率的意愿，这可能有助于在短期内维持CNY的稳定。 IDR 中性：尽管IDR近期表现不佳，但我们认为IDR可能面临转机。随着印尼经济的复苏和出口增长，IDR可能会重新获得动力。此外，印尼央行可能通过降息来支持经济增长，这可能会为IDR带来支持。 INR 中性：我们对INR持中性态度，因为尽管印度经济有望增长，但面临的风险因素（如通胀压力、财政赤字）可能会限制其增长。然而，如果印度政府采取积极的财政和货币政策，可能会为INR带来支持。 KRW 中性：我们对KRW持中性态度，尽管KRW近期表现强劲，但我们认为，在没有明显催化剂的情况下，KRW的进一步上涨可能有限。 MYR 中性：我们对MYR持中性态度，尽管马来西亚经济有望增长，但面临的挑战（如全球经济增长放缓、地缘政治风险）可能会限制其表现。 SGD 中性：我们对SGD持中性态度，因为新加坡经济有望增长，但面临的挑战（如全球经济增长放缓、地缘政治风险）可能会限制其表现。 THB 中性：我们对THB持中性态度，因为泰国经济有望增长，但面临的挑战（如地缘政治风险、货币政策）可能会限制其表现。 TWD 中性：我们对TWD持中性态度，尽管TWD近期表现强劲，但我们认为，在没有明显催化剂的情况下，TWD的进一步上涨可能有限。 USD/CNY 中性：我们对USD/CNY持中性态度，因为尽管PBOC对CNY的干预行为可能会使USD/CNY汇率在短期内保持稳定，但长期趋势仍然取决于全球经济状况和政策因素。总的来说，我们认为亚洲货币在2024年的表现将受到全球经济状况和政策因素的影响。尽管存在一些不确定因素，但我们认为亚洲货币仍然具有投资价值，但需要在适当的风险管理和资产配置策略下进行操作。