二月可转债量化月报：持有偏债转债的机会成本处于历史低位-20240205-国盛证券

1. 报告编号：4219
2. 报告名称：二月可转债量化月报：持有偏债转债的机会成本处于历史低位-20240205-国盛证券
3. 报告来源：互联网用户上传
4. 关键词：行研报告
5. 报告页数：14 页
6. 预览页数：6
7. 报告格式：pdf
8. 上传时间：2024-08-07
9. 简介摘要: (原创分析) 国盛证券研究报告： 本报告详细分析了可转债市场的机会成本、复盘及未来收益预期，并跟踪了多种投资策略的表现。报告指出，由于“固收+”基金对转债需求量增大和转债赎回意愿下降，转债市场估值中枢上升，使得当前偏债、平衡、偏股转债的定价偏离度均位于低位。报告还指出，当前转债市场估值已经突破短期下限，持有偏债转债的机会成本已接近于0，具有高性价比，但需注意转债市场估值可能进一步压缩的风险。 报告对可转债市场进行了复盘，发现转债正股与估值均大幅承压，并基于收益分解模型，观察到转债市场正股与转债估值的负向收益贡献。同时，报告提供了可转债市场未来一年预期收益，基于权益与债券市场的观点，结合转债定价模型得出中证转债指数预期收益。 此外，报告还跟踪了相对收益策略和绝对收益策略，包括低估值策略、低估值+强动量策略、低估值+高换手策略、平衡偏债增强策略、信用债替代策略以及波动率控制策略，展示了这些策略在过去一段时间内的表现。 报告最后提供了免责声明、分析师声明、投资评级说明及联系信息。国盛证券研究所提供此报告以供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议。报告中的信息、观点及预测仅反映发布当日的判断，可能随时调整。 本报告版权归国盛证券有限责任公司所有，未经授权，任何机构或个人不得发布、复制。报告中的分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，并声明报告内容精准地反映了个人看法，不受任何第三方的授意或影响。

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