固定收益专题：六大维度看2024年二永债供给-20240131-国盛证券

1. 报告编号：4280
2. 报告名称：固定收益专题：六大维度看2024年二永债供给-20240131-国盛证券
3. 报告来源：互联网用户上传
4. 关键词：行研报告
5. 报告页数：16 页
6. 预览页数：6
7. 报告格式：pdf
8. 上传时间：2024-08-07
9. 简介摘要: (原创分析) 国盛证券发布的固定收益研究报告对2024年二级资本债（二永债）的供给情况进行了全面分析，从六个维度深入探讨了影响二永债供给的因素。这包括发行机制和审批额度、盈利和资产质量变化、TLAC补充缺口、2024年到期情况、历年供给结构和节奏以及供给对估值的影响。报告详细分析了二永债的供给现状、预期变化以及可能对债券收益率中枢的影响。 报告指出，目前银行资本债的剩余批复额度约为1.3万亿，银行资本债的发行通常会在获得批复额度后的2个月左右开始，且主要集中在国有大行和股份行。考虑到盈利能力下降、化债和地产行业下行等因素的影响，银行资本需求可能增加。同时，报告还探讨了TLAC缺口对二永债供给的影响，指出尽管TLAC债券的发行可能对二永债供给造成一定冲击，但考虑到存款保险基金豁免规则，这种冲击可能有限。 此外，报告还分析了二永债到期情况和历年供给结构，预测了2024年银行需要补充的资本净额，以及考虑TLAC达标要求后的二永债发行量。最后，报告提醒投资者注意风险变化超预期、测算和统计偏差以及二永债供给超预期的可能性。 整体而言，报告为投资者提供了对2024年二永债供给情况的全面分析，并提醒投资者注意潜在的风险因素。

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