美联储-货币同步紧缩的国际溢出效应（英）-2023.11

重点报告 17 2024-09-25 0 worker

报告编号：78835
报告名称：美联储-货币同步紧缩的国际溢出效应（英）-2023.11
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：74 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-08-03
简介摘要: (原创分析) 本文讨论了全球同步货币政策紧缩如何放大跨国界的货币政策传导效应。通过实证分析和校准模型，文章揭示了同步紧缩政策如何通过影响全球金融机构的资产负债表来加剧经济活动和金融条件的恶化。在模型中，全球金融机构（GFIs）的资产负债表会受到国内外货币政策紧缩的双重影响，导致资产价格下滑和净资产减少。当净资产下降到一定阈值以下时，全球金融机构的杠杆约束变得有效，限制了其获取新债务的能力，迫使它们出售资产。这导致了全球范围内资本市场和信贷市场的动荡，从而放大了货币政策紧缩的跨国界效应。文章还讨论了这种效应如何通过影响贸易平衡和货币政策决策来加剧全球经济的失衡。总体而言，文章展示了全球同步货币政策紧缩如何通过金融市场的相互关联和金融机构的资产负债表效应来放大跨国界的经济和金融影响。这种效应在模型中表现为一种非线性现象，即当金融机构的净资产受到足够大的打击时，它们会被迫出售资产，从而引发全球范围内的金融和经济动荡。此外，模型还表明，在存在金融摩擦的情况下，国际货币政策协调可能带来好处，以缓解这种同步紧缩政策的负面影响。