2024年城投债年度策略：何妨吟啸且徐行-20231211-国金证券
- 报告编号：78882
- 报告名称：2024年城投债年度策略：何妨吟啸且徐行-20231211-国金证券
- 报告来源：互联网用户上传
- 关键词：行研报告
- 报告页数：35 页
- 预览页数：6
- 报告格式：pdf
- 上传时间：2024-08-03
- 简介摘要: (原创分析) 本文详细分析了城投债的行情变化、一揽子化债政策的影响、区域分化的收敛趋势、以及未来投资策略和潜在风险。文中指出，城投债表现强劲，行情分化到收敛，一揽子化债政策强化城投信仰，强弱区域分化走向收敛。本轮一揽子化债的解与未解包括特殊再融资债的落地、债务置换和资产盘活等，改善了城投债的再融资能力，但长期来看，仍需关注到期本金及利息的偿还压力。文章还探讨了城投债的投资策略，包括关注短久期高票息资产、名单内主体政策呵护下的久期收益、加杠杆套息策略以及关注永续、私募、担保债品种利差。同时，也提醒投资者注意未来可能面临的收益率保护不足、定价供给切换至定价到期的风险、债券本金到期政策呵护下的利息“真还”问题、理财直融业务收紧导致的到期缺口以及监管对非标融资收紧带来的压力。此外，报告还包含了特别声明，明确了报告的使用限制、风险声明以及国金证券的联系方式。
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