白糖月报：去年春节内外共振历历在目 今朝内外糖价何去何从引人思-20240205-银河期货
- 报告编号：4413
- 报告名称：白糖月报：去年春节内外共振历历在目 今朝内外糖价何去何从引人思-20240205-银河期货
- 报告来源：互联网用户上传
- 关键词：行研报告
- 报告页数：12 页
- 预览页数：6
- 报告格式：pdf
- 上传时间：2024-08-07
- 简介摘要: (原创分析) 银河农产品农产品研发报告（国际糖市分析报告） – 整体摘要 一、概述 报告详细分析了全球糖市的基本情况和市场动态，重点对国内外糖市进行了深入研究。报告从国际市场、国内市场、天气因素、进口压力等方面进行了全面的探讨和分析。整体来看，国际糖市受到巴西和印度等主产国的产量变化影响，同时国内外价差也影响着糖市的运行。 二、国际糖市分析 巴西新榨季产量预期以及印度糖产预估成为新驱动。市场关注焦点在于天气风险对糖产增幅的影响。巴西和印度降雨偏少引发市场对下个榨季糖产量的担忧。巴西传统雨季的降雨情况大幅低于正常水平，可能影响新榨季的甘蔗生长和糖产量。印度糖厂因降雨增加，产量高于预期，可能有部分糖用于出口或制醇。考虑到制醇利润与制糖相当甚至更高，印度政府可能考虑放宽制醇政策。全球食糖供需格局受到这两个主要产糖国的影响。 三、国内糖市分析 国内糖市方面，春节的备货需求为现货市场带来有效支撑，需求一直保持良好的状态。然而，节后即将迎来食糖传统销售淡季，但考虑到库存水平偏低且市场需求仍佳，预计节后市场可能出现淡季不淡的情况。此外，国内食糖供应端充足，但受制于进口糖及替代品的集中供应。同时，国内外价差需要收敛，预计郑糖将跟随外盘走势。 四、天气因素对糖市的影响 天气因素对糖市的影响不容忽视。广西地区的阴雨冰冻天气影响了甘蔗的糖分积累，对产糖率造成了一定的影响。此外，主产国的天气变化也对糖产量产生了影响，引发了市场对新榨季糖产量的担忧。 五、进口压力分析 从进口角度看，国内食糖进口边际压力仍然存在。关注配额内利润和进口量的变化对糖市的影响。中国食糖进口船期数据显示，预计1月国内进口量仍会维持在较高水平。 六、行情展望及策略推荐 未来一段时间，国际市场将继续受到巴西和印度等主产国产量预期的影响，同时国内外价差也将对糖市产生影响。国内市场方面，累库周期叠加进口糖及替代品的集中供应将继续影响国内食糖供应端。需求方面，春节的备货需求已有效支撑现货市场，预计节后市场可能出现淡季不淡的情况。建议客户关注国内外价差变化对配额内进口利润的影响，以及该变化对近月食糖进口数量的影响。策略上建议客户以谨慎的态度对待市场变化，合理控制风险。
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