城投随笔系列：算一算，天津的债务再平衡-20230116-民生证券

1. 报告编号：83495
2. 报告名称：城投随笔系列：算一算，天津的债务再平衡-20230116-民生证券
3. 报告来源：互联网用户上传
4. 关键词：行研报告
5. 报告页数：15 页
6. 预览页数：6
7. 报告格式：pdf
8. 上传时间：2024-08-07
9. 简介摘要: (原创分析) 本报告为民生证券对天津市债务情况的详细分析，探讨了天津市近年的债务发展路径、债务缺口的推算方法以及债务再平衡的实现方式。报告指出，天津市地方政府债券增长迅速，尤其是专项债，而城投有息债务在2015-2017年间增长较快，之后进入压降阶段。报告还分析了天津市的债务缺口，从有息债务减少额和付息支出两方面来评估。对于债务再平衡的实现，报告考虑了财政相关现金流、土地出让收入、专项债收入、再融资债试点置换隐性债务以及国有企业混改等多种因素。分析师谭逸鸣提供了专业的分析，并提示了可能的城投口径偏差、数据缺失导致的偏差、宏观经济变化及地方政府债务压力等风险。报告结尾处包含了免责声明，强调了报告仅供参考，不构成投资建议，并声明了报告版权归属。

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