热泵行业+公司首次覆盖：欧洲能源危机下，国内热泵产业链迎发展机遇-20230130-东吴证券

1. 报告编号：86042
2. 报告名称：热泵行业+公司首次覆盖：欧洲能源危机下，国内热泵产业链迎发展机遇-20230130-东吴证券
3. 报告来源：互联网用户上传
4. 关键词：行研报告
5. 报告页数：54 页
6. 预览页数：6
7. 报告格式：pdf
8. 上传时间：2024-08-07
9. 简介摘要: (原创分析) 2022年加速拓展海外采暖市场，并进行热泵产能扩张。公司作为国内燃气热水器龙头，较早布局热泵领域，拥有顺德、连云港两大生产基地，产品覆盖热水、采暖、泳池三大领域。热泵业务占比逐年提升，2021年热泵业务实现收入6.06亿元、同比高增+120%，2022年持续高增。公司热泵业务技术优势明显，能够在北方超低温环境下实现稳定供暖，海外需求增长有望大幅拉动公司业绩。长期看，公司热泵业务有望深度受益于欧洲能源危机及国内市场空间扩容的机遇，热泵业务有望贡献较大业绩增量。 【风险提示】原材料价格波动、房地产政策调整、市场开拓不及预期等。 【投资评级】基于以上分析，我们预计2022-2024年万和电气归母净利润分别为710、821、933百万元，EPS分别为0.95、1.10、1.25元/股，对应PE分别为9.60、8.29、7.30倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

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