IMF-作为最后贷款人的中央银行：对监管和储备持有的影响（英）-2023.1

重点报告 10 2024-09-30 0 worker

报告编号：86620
报告名称：IMF-作为最后贷款人的中央银行：对监管和储备持有的影响（英）-2023.1
报告来源：互联网用户上传
关键词：重点报告
报告页数：61 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-08-07
简介摘要: (原创分析) 和��4是新的参数表达式，依赖于全局规划者选择的��$和由此决定的S值。本模型展示了当全球各国的中央银行作为美元的最后贷款人时，其储备持有和金融监管决策对全球经济的潜在影响。模型表明，各国中央银行在面对本国经济中的货币错配（即非金融企业借入大量美元，而其运营暴露的美元敞口较小）时，有自然激励去积累美元储备，以便更有效地作为最后贷款人在经济压力和银行体系受到冲击时提供援助。然而，模型也揭示了当各国中央银行独立制定储备和金融监管政策时，它们可能会过度积累美元储备，因为它们没有将这一行为对全球美元安全资产供应的普遍均衡影响纳入考虑。具体来说，各中央银行储备的积累加剧了全球美元安全资产的稀缺性，降低了美元利率，并鼓励企业增加货币错配。因此，一个全球规划者可能偏好更严格的金融监管（如更高的银行资本要求）和减少美元储备持有，这与分散决策的结果不同。这一模型强调了全球协调金融监管和储备管理政策的重要性，以最大化全球福利。此外，模型还暗示了货币错配问题不仅仅是国内现象，而是与全球经济紧密相连，影响全球金融稳定和利率水平。总结：本论文通过构建一个理论模型，探讨了全球中央银行在应对货币错配问题时的储备持有和金融监管决策。模型揭示了当中央银行独立决策时，可能会过度积累美元储备，这会导致全球美元安全资产供应不足，从而引发全球经济的不平衡。一个全球规划者可能会选择更严格的金融监管和减少储备持有，以最大化全球福利。这强调了全球协调这些政策的重要性。