IMF-应对外部金融冲击的宏观审慎政策（英）-2023.1

重点报告 11 2024-09-30 0 worker

报告编号：86621
报告名称：IMF-应对外部金融冲击的宏观审慎政策（英）-2023.1
报告来源：互联网用户上传
关键词：重点报告
报告页数：46 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-08-07
简介摘要: (原创分析) 本文介绍了在外部金融冲击下，各国如何使用宏观审慎政策（Macroprudential Policies，简称MaPs）来应对。文章通过构建一个开放小国经济的模型，分析了金融摩擦下MaPs如何影响国内宏观金融变量的波动和经济增长。模型展示了在存在随机外部金融冲击的情况下，采用宏观审慎政策存在一个权衡：即在减少宏观经济金融波动和维持GDP增长之间。这种权衡取决于一些国家特性，这些特性会放大外部货币冲击的金融渠道。文章通过估计41个国家的MaP反应函数，发现当美国货币政策突然收紧时，采用逆周期宏观审慎政策的国家（即对外国货币负债大于外国货币资产的国家）更有可能采取反周期的宏观审慎政策，这与模型的预测相符。此外，文章还发现，采用MaPs的国家在美国货币政策收紧时，国内信贷和利率更不受影响。此研究为理解不同国家如何根据其特定的经济和金融状况采用宏观审慎政策提供了理论框架和实证分析。它强调了国家特性（如外国货币不匹配、外部信贷供应的弹性、以及经常账户对实际汇率变动的弹性）在决定宏观审慎政策效果中的重要性。