2023年宏观经济展望及产业布局-20230221-中信证券

行研报告 8 2024-10-01 0 worker

报告编号：89658
报告名称：2023年宏观经济展望及产业布局-20230221-中信证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：51 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-08-07
简介摘要: (原创分析) 报告摘要： 2023年宏观经济展望及产业布局研究报告由中信证券研究部宏观分析师玛西高娃撰写，主要探讨了国内外经济趋势、政策部署、地方经济新布局及产业发展等关键问题。报告指出，海外衰退逻辑不改但程度好于预期，预计国内经济有望实现5%以上增长，固定资产投资和消费增长将分别达7%和7%左右，而出口有望持平或小幅负增长。在复苏节奏上，消费有望快速反弹，房地产竣工和基建投资景气将改善，房地产销售和制造业景气度料将在下半年表现良好。全年不存在高通胀压力，但中国GDP增长中枢放缓，区域增长分化更显著。四川、安徽、湖南、山东、湖北和福建等省份已在市场上显示溢价，并将保持竞争力。报告还指出，内生动能缺乏与流动性退潮将使全球经济增长趋缓，但近期海外需求放缓幅度好于市场预期。全球PMI总体呈下行趋势，但也见到企稳趋势。预计2023年全球通胀将总体较2022年回落，美国劳动力市场持续紧俏，未来劳动力市场降温时，失业率升势能先在较长时间内保持平缓。基准情形下，预计美国失业率上升路径将呈先慢后快、总体温和的非线性特征，并以今年10月为加速转折点，在明年5月达到本轮高点4.9%左右。在产业布局方面，报告认为计算机通信电子、电气机械、汽车、纺服、铁路航空运输、化学纤维等行业的产出撬动效果较为显著，预计将灵活采取专项再贷款、特定产业引导基金等方式予以支持。同时，房地产政策利好频出，销售缓慢兑现，投资持续拖累，预计2023年房地产开发投资同比下降5%左右。报告最后提出，随着经济增长进入“新常态”，支撑过去城建竞赛的发展模式的核心因素出现拐点，中国经济增长面临短期压力，但“产业”成为区域新的竞争高地，形成“产业-人口-经济-产业”的良性循环。未来区域间分化将日益明显，部分人口流出大省的人口降速趋缓，崛起为后起之秀，而北上广等传统经济大省的人口吸引力在下降。报告还强调了人口在区域间分布的变化是寻找投资阿尔法的重要信号，建议投资者关注人口净流入地区与消费类行业的投资机会。