专题研究：六轮债熊解析，成因、演进与落幕-20230219-方正证券
- 报告编号：89727
- 报告名称：专题研究：六轮债熊解析，成因、演进与落幕-20230219-方正证券
- 报告来源：互联网用户上传
- 关键词：行研报告
- 报告页数：25 页
- 预览页数：6
- 报告格式：pdf
- 上传时间：2024-08-07
- 简介摘要: (原创分析) 该报告是方正证券研究所对过去20年债券市场经历的六轮熊市进行的详细分析。报告回顾了各轮熊市的原因、演进过程以及落幕原因，旨在总结共性并为当前债市投资提供参考。各轮熊市成因各异，包括通胀上行、货币政策收紧、经济回暖及货币收紧、钱荒及同业去杠杆、金融去杠杆以及经济拐点后货币转向等。尽管原因多样，但底层逻辑均指向实体资金需求超过资金供给。报告还指出，央行在债券熊市中的货币政策收紧时点存在差异，如何把握这些时点对于预测熊市开端或加剧利率上行至关重要。此外，报告还讨论了地产行业对债市利率的牵引作用，以及一轮熊市如何结束，即融资需求回落或资金供给转向。报告最后提供了方正证券的联系方式和地址，以及特别声明与免责条款，确保报告的独立、客观和公正，并明确报告的使用限制。
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