IMF-揭示新兴市场CIP偏差：区别、决定因素和脱节（英）-2023.2

重点报告 12 2024-10-01 0 worker

报告编号：90921
报告名称：IMF-揭示新兴市场CIP偏差：区别、决定因素和脱节（英）-2023.2
报告来源：互联网用户上传
关键词：重点报告
报告页数：49 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-08-07
简介摘要: (原创分析) 本文探讨了新兴市场国家（EM）中覆盖利率平价（CIP）偏差的现象，揭示了与发达国家相比的显著差异和动态。研究发现，新兴市场的CIP偏差波动性较大，且在全球风险降低时期，它们与发达国家呈相反走势。文章提出，这些偏差与全球风险承受能力和全球风险规避因素密切相关，尤其是全球金融中介的风险承受能力。作者发现，尽管全球金融中介风险承受能力下降会导致新兴市场国家CIP偏差上升，但这种影响在国内市场（on-shore）并不显著，因为国内市场与全球金融市场相对隔离。此外，对于那些市场分割较为严重的国家，CIP偏差对全球因素的敏感性要强于那些市场整合较好的国家。这项研究还表明，国家特定的违约风险对CIP偏差的影响在控制全球因素后并不显著。总的来说，这项研究为理解新兴市场国家CIP偏差的宏观财务决定因素提供了新的视角，强调了全球风险承受能力和市场分割对CIP偏差动态的影响。这项研究对于设计监管措施、理解新兴市场国家汇率形成机制以及评估国际投资环境具有重要意义。它强调了市场分割、全球金融中介风险承受能力和全球风险规避因素在解释CIP偏差中的作用，并为政策制定者提供了关于如何管理这些因素的见解。