信用债回顾：一二级市场均表现较好，关注后续可能的压力-20230311-兴业证券

1. 报告编号：92076
2. 报告名称：信用债回顾：一二级市场均表现较好，关注后续可能的压力-20230311-兴业证券
3. 报告来源：互联网用户上传
4. 关键词：行研报告
5. 报告页数：39 页
6. 预览页数：6
7. 报告格式：pdf
8. 上传时间：2024-08-03
9. 简介摘要: (原创分析) 兴业证券发布的信用债回顾报告（2023.03.06-2023.03.10）显示，一级市场信用债发行量及净融资额均有所上升，其中产业债和城投债的发行规模及净融资额均环比上升。从主体评级看，AAA、AA+和AA等级信用债净融资均为正，而AA-及以下等级信用债净融资为负。分企业性质看，央企、地方国企和民企信用债净融资额有所变化。从地区分布看，信用债发行主要分布在北京、江苏、浙江等地区，各地区信用债发行和净融资总量均有所上升。 二级市场方面，本周信用债收益率均下行，各等级各期限城投债及中票收益率均下行。信用利差方面，本周除5年期AAA、AA、AA-等级城投债信用利差走阔外，其余各等级各期限城投债及中票信用利差均收窄。等级利差方面，各等级各期限城投债等级利差均收窄，而3年期各等级中票等级利差则走阔。 资金利率方面，本周短端和中期资金利率均上行，央行公开市场操作本周实现净回笼。市场人士建议，对信用债的仓位和久期进行把控，并考虑通胀问题对后续政策面操作的影响。同时，投资者需警惕市场对于经济基本面偏强的反复预期，以及资金利率中枢系统性抬升的问题。 此外，报告还提供了低于估值成交的信用债的剩余期限分布、产业债和城投债低于估值成交的分布以及各行业的低于估值成交占比周度变动情况。 报告最后提示，经济出现超预期变化和政策超预期是投资者需要警惕的风险因素。报告由兴业证券经济与金融研究院整理，分析师黄伟平等人撰写，报告日期为2023年3月11日。

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