纸浆二季报：二季度需求变化是重要变量-20230403-紫金天风期货

行研报告 9 2024-10-01 0 worker

报告编号：95222
报告名称：纸浆二季报：二季度需求变化是重要变量-20230403-紫金天风期货
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：30 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-08-07
简介摘要: (原创分析) 这篇文本全面地概述了全球纸浆市场的状况，主要涉及到以下内容： 1. 行业概况和趋势：全球纸浆市场出现供应过剩，纸浆维持弱势定性。全球商品浆产能增速快于需求增速，全球商品浆供需格局转入过剩格局。在分项时间上，从2018年到2023年，全球商品浆产能持续上升，而需求增长相对较慢。 2. 供应情况：纸浆供应略有过剩。阔松针紧，二季度新增投产约200万吨漂阔浆，考虑到爬坡和船期，阔叶浆供应略宽松，针叶浆无新增投产，供应相对偏紧。 3. 需求情况：内需强于外需。二季度预计海外需求继续走弱，国际纸浆贸易流继续转向中国。国内大部分成品纸进入销售淡季（文化纸为需求旺季），需求支撑力度较小，但同比角度看需求利好在于宏观拉动。 4. 库存情况：全球木浆库存重心整体向上游移动，欧美纸浆库存持续累库（特别是生产国），二季度全球纸浆库存仍存压力，国内港库去库一般，但下游原料库存维持低位，存在补库带来的价格反弹风险。 5. 利润及成本：一季度产业链利润向下游纸厂转移，浆纸行业都出现了供过于求的局面。二季度产业链利润的再分配取决于浆纸企业的库存压力水平，供应压力越大越需要压缩自身利润出货。同时，成本端受木片偏紧影响，二季度全球的针阔叶制浆重心仍以偏强运行为主。 6. 盘面情况：一季度主力合约跌幅较大，二季度预计转入温和下跌趋势。需关注下游补库的反弹力度和超跌后的估值修复力度。 7. 风险因素：包括供给端意外减产、国内需求超预期复苏、全球宏观风险、基差交割风险等。总的来说，这篇文本对全球纸浆市场的各个方面进行了详细的分析和概述，对于了解当前纸浆市场的状况和未来趋势有一定的参考价值。